Bureau Veritas : en repli, un analyse reste prudent.
Le 31 mai 2017 à 17:09
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Le titre est en repli de près de 1% alors qu'Oddo Securities conseille toujours d'alléger la ligne Bureau Veritas, les analystes estimant que 'la prudence est encore de mise' quant au groupe de certification et de conformité. L'objectif de cours est maintenu à 19 euros, soit 8% au-dessous du cours actuel du titre.
D'abord, l'effet de changes devrait rester 'légèrement négatif' pour le CA annuel, ce qui pèsera probablement sur la marge.
Surtout, 'après un premier trimestre solide, le 2e trimestre devrait marquer le pas', estime Oddo, qui attend une croissance organique de 0,2% au T2 après 1,9% au T1. 'Outre l'impact négatif des trois jours ouvrés en moins, ceci s'explique par une baisse plus marquée dans la Marine et l'Industrie (33% du CA groupe au T1), sans vraie dynamique d'accélération ailleurs', explique une note.
Si une accélération est attendue au second semestre (+ 1,8%, estime Oddo), elle restera 'encore limitée', ajoute une note, selon laquelle 'le chemin est encore long dans la marine'.
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Bureau Veritas SA est le leader mondial des prestations d'évaluation de conformité et de certification appliquées aux domaines de la qualité, de la sécurité, de la santé, de l'environnement et de la responsabilité sociale. L'activité du groupe consiste à inspecter, à analyser, à auditer et à certifier des produits, des actifs (bâtiments, infrastructures industrielles, équipements, navires, etc.) et des systèmes de gestion (notamment normes ISO) par rapport à des référentiels réglementaires ou volontaires. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- industrie et infrastructures (80,2%) : analyse et contrôle de l'hygiène, de la sécurité et de l'environnement, inspection et certification des équipements industriels, vérification de la conformité des constructions, certification des systèmes de gestion ;
- biens de consommation (12,1%) ;
- marine (7,7%) : inspection et classification des navires.
A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de près de 1 600 bureaux et laboratoires dans le monde.