"BNP Paribas propose une gamme de 2700 Turbos sur actions Produits de Bourse. Comment les investisseurs font-ils pour s’y retrouver parmi cette gamme de produits parfois complexe ?
Le développement de notre gamme répond à l’intérêt croissant des investisseurs français pour les Produits de Bourse de type Turbos. Ces produits s’adressent à des investisseurs avertis et avant de se lancer il faut bien sûr se former pour bien comprendre ces produits et les enjeux associés. C’est pourquoi BNP Paribas Produits de Bourse, en tant qu’émetteur, propose un accompagnement gratuit à ceux qui veulent intégrer ces produits dans leur stratégie boursière. Sur notre site Internet, nous expliquons en quoi consiste chaque produit et ses mécanismes, ce qu’est une barrière désactivante par exemple, un effet de levier, etc. Nous proposons également des webinaires de formation, des outils d’analyse technique et fondamentale notamment sur notre compte Twitter, #fildesexperts, ainsi qu’une application mobile pour le suivi des cotations. Le cas échéant nous pouvons orienter les clients dans le choix d’un produit adapté lorsqu’ils se sont forgé leur propre opinion et ont une idée claire de leur stratégie d’investissement.

Quels sont les produits de bourse les plus adaptés dans l’environnement actuel des marchés ?
Le plus important est de vérifier qu’un produit de bourse est adapté à son profil d’investisseur et à son anticipation sur le sous-jacent. Les Warrants et les Turbos sont des produits à effet de levier qui permettent d’amplifier les variations d’un sous-jacent (indice, action, devise, matière première), à la hausse comme à la baisse. Les certificats Bonus et Bonus cappés sont des produits de rendement, c’est-à-dire qu’ils permettent de viser un rendement attractif, même en cas de stagnation ou de baisse modérée de l’actif sous-jacent. Enfin les Certificats 100% et les ETF répliquent les variations de leur sous-jacent. Pour bien choisir il faut d’abord avoir une conviction sur un sous-jacent : telle action va s’apprécier ou baisser. Il faut également définir un objectif de cours et une durée d’investissement. Celle-ci varie, en règle générale, de quelques jours à quelques semaines. Enfin il faut savoir quel niveau de risque on est prêt à prendre et pour quel rendement. De ce niveau dépendra le choix du produit et, le cas échéant, de l’effet de levier.

Quelles sont les principales différences entre un Warrant et un Turbo ?
Les Warrants ont un fonctionnement similaire à celui des options. Ils courent jusqu’à échéance sans risque de désactivation en cours de vie mais leur prix est plus sophistiqué à s calculer car il dépend, entre autres, du passage du temps et de la volatilité. Celle-ci, lorsqu’elle s’apprécie a d’ailleurs un impact positif sur le prix des Warrants. Les Turbos, quant à eux, dépendent presqu’exclusivement de l’évolution de leur sous-jacent. Leur valeur est plus simple à déterminer en cours de vie mais elle peut tomber à zéro si la barrière désactivante est atteinte. Certains investisseurs n’apprécient pas cette notion de barrière désactivante, d’autre s’en accommodent au contraire très bien. Quoi qu’il en soit ils savent qu’ils peuvent perdre, sur l’un ou l’autre produit, l’intégralité de leur investissement mais pas davantage.

Vous venez de lancer de nouveaux « Turbos Infinis BEST » sur une série d’actions françaises et américaines. De quoi s’agit-il ?
Les Turbos Infinis BEST sont relativement récents en France mais déjà bien développés dans d’autres pays, comme aux Pays-Bas par exemple. Nous avons constaté en 2014 un véritable engouement pour ce type de produit, dont les caractéristiques le rendent assez simple d’utilisation. Contrairement aux Turbos classiques les Turbos Infinis BEST n’ont pas d’échéance, et lorsque la barrière désactivante est touchée la valeur du produit est égale à zéro (contrairement aux Turbos Infinis qui gardent une valeur résiduelle, ndlr). L’effet de levier proposé est ainsi plus important que sur un Turbo Infini pour un même niveau de barrière désactivante. En fonction du niveau de risque que l’on souhaite prendre, on choisira une barrière désactivante plus ou moins éloignée du cours du sous-jacent au moment de l’achat. Pour éviter d’atteindre la barrière désactivante, les investisseurs peuvent également placer des ordres « stop on quote » qui déclenchent la vente ou l’achat du Turbo lorsque ce dernier atteint un cours prédéfini.

Quelles sont sous-jacents (actions, devises, etc) les plus traitées par les investisseurs français en Produits de Bourse?
Même si l’indice CAC 40 reste de loin le sous-jacent le plus traité par les investisseurs en Produits de Bourse (environ 40% des volumes) certaines actions sont également très suivies. C’est le cas notamment d’Alcatel-Lucent, Alstom, Crédit Agricole, Renault, Technip ou encore Valeo. Les grosses valeurs technologiques américaines (Google, Apple, Facebook, Twitter, Alibaba…) intéressent également les investisseurs. Les devises représentent environ 15% des volumes, avec une forte concentration sur la paire euro-dollar. Quant aux matières premières (pétrole BRENT et or essentiellement) elles ne dépassent pas 5% des volumes échangés.
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