CAC 40 : Tensions non résorbées
 |
Analyse à long terme du 23/01/2012 | 07:23
Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 3075 PTS/ 3370 PTS
|
|
2012 commence comme 2011 se termine, sous le signe de la crise de la dette européenne et des disparités croissantes entre les Etats-Unis et le Vieux-Continent. Alors que les places européennes continuent de faire du surplace, Wall-Street se maintient à proximité de ses récents plus hauts.
Après plusieurs semaines d’attente, le couperet est finalement tombé. Standard & Poor's a abaissé d'un cran la note de crédit de la France à AA+, celle de l’Autriche, de Malte, de la Slovaquie et de deux crans celle de l'Italie, de l'Espagne et du Portugal. L’agence estime que les pays de la zone euro n'en ont pas fait assez pour résoudre la crise. Cette annonce, pourtant « pricée » de longue date, devrait légèrement accroître les coûts de financement de ces pays sur les marchés. Pour autant, elle ne semble pas catastrophique : les taux à dix ans s’étaient déjà considérablement écartés de ceux de l’Allemagne.
Même si les gouvernements européens ont déjà pris les mesures nécessaires pour faire baisser les tensions sur les marchés obligataires et interbancaires, ils devront désormais s’atteler à mettre en place rapidement le MES (Mécanisme européen de stabilité). Le cas grec, après l’échec des négociations avec les créanciers privés, n’est toujours pas résolu. Le secteur bancaire devrait rester le plus impacté en Europe, compte tenu du manque de visibilité et des risques de recapitalisation.
Aux Etats-Unis, la situation plaide, au contraire, pour un regain d’optimisme. Des signes encourageants de reprise ont en effet été constatés dans différents secteurs : hausse des mise en chantier, des permis de construire, amélioration des chiffres du chômage (8.5% et 200k créations d’emplois), hausse du crédit à la consommation et l’amélioration de l’ISM manufacturier. Les indices restent proches de leurs plus hauts de 2011 malgré la hausse du dollar et l’indice de volatilité évolue sur ses plus bas depuis août dernier, signe d’un regain d’appétit pour le risque.
Par ailleurs, la saison des résultats vient de débuter. Les opérateurs auront désormais les yeux rivés sur les perspectives pour les prochains mois. Des révisions à la hausse pourraient engendrer une nouvelle impulsion haussière des indices américains, et ainsi soutenir les marchés européens même si ces derniers devraient encore sous-performer.
Graphiquement, l’indice CAC40 reste en phase de rebond et évolue depuis plusieurs séances sous une résistance majeure située vers 3270 points. Cette zone apparaît pour le moment difficile à franchir compte tenu des incertitudes qui planent sur la situation européenne. Il faudra vraisemblablement attendre un nouveau signal haussier de Wall-Street pour s’affranchir durablement de cette résistance et ainsi espérer une reprise plus durable avec les 3350/3370 points comme premier objectif. Au-delà, les 3450/3500 points seront en ligne de mire.
Dans l’attente de ce signal, on pourra néanmoins conserver un biais haussier tant que le CAC40 demeure au-dessus des 3075 points, point de passage des moyennes mobiles à 50 et 100 jours. La rupture de ce soutien supposerait en effet une nouvelle phase de consolidation et donc le maintien de l’indice parisien au sein de son range moyen terme 2780/3350 points en données hebdomadaire.
 |
Laurent Polsinelli
Copyright (c) 2012 Zonebourse.com |
| Partager sur |
|
|
|
|
|
|
Avertissement : Les analyses réalisées par la société Surperformance, éditrice du site zonebourse.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre produit financier. La responsabilité de la société Surperformance ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun.
Les informations, graphiques, chiffres, opinons ou commentaires rédigés par les équipes de rédaction de Surperformance éditrice du site zonebourse.com s‘adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Surperformance ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.
|
|
|
bourse
