CAP GEMINI : Bon timing pour revenir à l'achat

Analyse du 10/11/2009 | 10:33 Opinion : Positive au dessus de 29.94 EUR Objectif de cours : 36.6 EUR Stop de protection: 29.5 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Services informatiques / consulting

Les marchés ont sanctionné le titre après les résultats trimestriels, témoignant leur déception après publication d’une activité trimestrielle inférieure aux attentes. Au troisième trimestre, le groupe de conseil et de services informatiques a enregistré une baisse de son chiffre d'affaires de 9%, même l’infogérance a baissé de 2,7% en raison de la baisse d’activité aux Etats-Unis.
Cap Gemini s'attend à ce que sa décroissance organique au quatrième trimestre soit comparable à celle du troisième trimestre. Mais le groupe confirme son objectif d'un taux de marge opérationnelle de l'ordre de 7% pour 2009. « Des signes de stabilisation, voire de reprise, sont désormais perceptibles dans certains segments du marché ; leurs effets ne seront cependant pas immédiats », a indiqué le groupe.

Le verdict du troisième trimestre n’a pas surpris les analystes qui jugeaient les prévisions du management trop optimistes. Peu ont modifié leur guidance sur le dossier, mais nombreux ont réajusté leur objectif pour intégrer cette décroissance.
Graphiquement, en données hebdomadaires, le titre a cédé sous 37 EUR, niveau d’un premier retracement de la baisse de 2007/2009. Le scénario anticipé sous ce seuil n’a pas fait défaut et le titre est venu reprendre appui sur la base des 30 EUR (retracement, de 50% de la dernière séquence de hausse). A ce niveau, les indicateurs sont passés en survente et se reprennent vigoureusement (reprise en V) tandis que l’oblique ascendante (en bleu sur notre graphique) soutient la tendance.
En données quotidiennes, une structure de retournement sur les derniers chandeliers vient étayer un scénario probable de reprise technique sur 30 EUR et nourrit l’espoir de voir le titre corriger ses récents excès en revenant sur 32,9/33 EUR puis au contact des 36 EUR.
Notre changeons de stratégie sur la valeur et passons à l’achat avec un stop de protection 29,5 EUR.

Isabelle Thiebaud Copyright (c) 2012 Zonebourse.com