CARREFOUR : Bernstein abaisse son objectif de cours
Le 18 septembre 2017 à 10:52
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Bernstein a maintenu son opinion Performance de marché sur Carrefour tout en ramenant de 23,50 à 15,50 euros son objectif de cours sur la valeur. Le broker s'attend à ce que la marge du groupe reste sous pression en 2018, se montrant ainsi plus pessimiste que le consensus, du fait des nouveaux investissements attendus sur les prix et de l'impact de la faiblesse de 2017. Toutefois, la présentation de la stratégie du nouveau PDG de Carrefour devrait offrir un répit dans les prochains mois, veut croire Bernstein, et compenser en partie l'impact des "downgrades" sur le cours de l'action.
"Il y a de nombreuses possibilités pour générer du cash : vendre la Chine, restructurer les fonctions supports, vendre les espaces superflus en hypers à Carmila, franchiser des hypers, réduire les investissements, fermer des magasins", énumère Bernstein.
Carrefour est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de la grande distribution. L'activité du groupe s'organise autour de 3 types de magasins :
- hypermarchés : détention, à fin 2023, de 1 182 magasins sous les enseignes Carrefour et Atacadão ;
- supermarchés : détention de 4 146 magasins sous l'enseigne Carrefour Market ;
- autres : exploitation d'un réseau de 8 754 magasins de proximité (enseignes Carrefour Express, Carrefour City, Carrefour Contact, So.Bio, etc.), de 584 magasins Cash & Carry, de 264 points de vente (Soft discount et Sam's Club), et de sites de commerce électronique (Carrefour, Ooshop, Quitoque, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (45,9%), Europe (28,4%) et Amérique latine (25,7%).