Carrefour bondit de 6,98% à 18,54 euros après la cession de ses activités en Colombie au groupe chilien Censodud pour deux milliards d'euros. Les investisseurs saluent l'art de la négociation du numéro deux mondial de la grande distribution. Le prix de la transaction représente 1,3 fois le chiffre d'affaires du groupe dans le pays, nettement au-dessus des ratios habituellement pratiqués. Cheuvreux souligne que le ratio en vigueur sur les marchés émergents s'inscrit dans une fourchette comprise entre 0,75 et 1,1 fois le chiffre d'affaires. En Europe, le ratio s'établit à 0,5, précise le broker.
Les analystes soulignent que opération est d'autant plus réussie que Carrefour rencontrait des difficultés en Colombie où il perdait des parts de marché au profit du leader local Exito, filiale de son rival français Casino.
Carrefour utilisera le fruit de cette opération pour rembourser une partie de sa dette (6,9 milliards d'euros à fin 2011) et investir dans des marchés où il est le leader à fort potentiel, comme l'Argentine et le Brésil.
Cheuvreux a relevé son objectif de cours de 15 à 16 euros sur Carrefour, soulignant notamment que l'opération éloignait l'hypothèse d'une augmentation de capital dans les deux prochaines années. De son côté, Oddo a relevé son objectif de cours de 17 à 18 euros tandis qu'Aurel et CM-CIC ont confirmé leur recommandation d'achat.
Carrefour est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de la grande distribution. L'activité du groupe s'organise autour de 3 types de magasins :
- hypermarchés : détention, à fin 2023, de 1 182 magasins sous les enseignes Carrefour et Atacadão ;
- supermarchés : détention de 4 146 magasins sous l'enseigne Carrefour Market ;
- autres : exploitation d'un réseau de 8 754 magasins de proximité (enseignes Carrefour Express, Carrefour City, Carrefour Contact, So.Bio, etc.), de 584 magasins Cash & Carry, de 264 points de vente (Soft discount et Sam's Club), et de sites de commerce électronique (Carrefour, Ooshop, Quitoque, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (45,9%), Europe (28,4%) et Amérique latine (25,7%).