CARREFOUR : optimiste pour la fin de l'année, Jefferies reste à l'Achat
Le 22 septembre 2016 à 11:37
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Jefferies a maintenu sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 27,60 euros sur Carrefour. L'analyste souligne d'abord que le titre se traite avec une décote de 10% par rapport au CAC 40 mais voit dans l'amélioration des perspectives opérationnelles un catalyseur pour un rebond. Jefferies cite aussi la volonté réaffirmée du distributeur d'introduire en Bourse ses filiales Carmila et Carrefour Brésil.
En termes opérationnels, le broker anticipe une inflexion positive de la dynamique en France en fin d'année alors que la rentabilité du groupe sur ce marché va être soutenue par la fin des investissements dans le réseau Dia. Quant à l'Amérique du Sud, elle devrait rester solide.
Jefferies s'attend à ce que les résultats du troisième trimestre confortent l'objectif de Carrefour d'un résultat opérationnel courant de 2,47 milliards d'euros cette année. Le broker table sur 2,5 milliards.
Carrefour est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de la grande distribution. L'activité du groupe s'organise autour de 3 types de magasins :
- hypermarchés : détention, à fin 2023, de 1 182 magasins sous les enseignes Carrefour et Atacadão ;
- supermarchés : détention de 4 146 magasins sous l'enseigne Carrefour Market ;
- autres : exploitation d'un réseau de 8 754 magasins de proximité (enseignes Carrefour Express, Carrefour City, Carrefour Contact, So.Bio, etc.), de 584 magasins Cash & Carry, de 264 points de vente (Soft discount et Sam's Club), et de sites de commerce électronique (Carrefour, Ooshop, Quitoque, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (45,9%), Europe (28,4%) et Amérique latine (25,7%).
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