CASINO GUICHARD : Des arguments pour un rebond
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Analyse du 28/01/2011 | 11:48
Opinion : Positive au dessus de 70.6 EUR
Objectif de cours : 78 EUR
Stop de protection: 69.5 EUR
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Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI
EURONEXT PARIS
Détaillants et grossistes - Alimentation |
Jackpot pour Casino en fin d’année. Le groupe a réalisé au quatrième trimestre un chiffre d'affaires en hausse de 13,4% grâce à une accélération de la croissance à l’international et à une meilleure performance commerciale en France. Casino a battu le consensus. Certains analystes ont alors revu leur copie : Santander a ainsi salué la performance et relève son objectif de cours de 85 à 87 EUR. AlphaValue a de son côté relevé son opinion (« acheter » contre accumuler) et sa cible à 95 EUR (contre 85,9 EUR précédemment). C’est désormais au tour de Nomura d’afficher son enthousiasme en adoptant une recommandation d’achat avec une cible de 88 EUR.
Techniquement, la tendance de fond est haussière, encadrée par un canal haussier et parfaitement soutenue par la moyenne à 20 semaines. La récente baisse des cours (engagée sous son sommet du 4 janvier) pourrait trouver un terme à son contact. Ce d’autant que les indicateurs quotidiens sont désormais survendus et se reprennent fortement.
Dans ce contexte, le titre a probablement touché son plancher à 70,5 EUR. L’heure est à la reprise et ce scénario laisse entrevoir des cibles potentielles à 74,15 et 78 EUR (par projection de la récente baisse).
Nous sommes acheteurs sur le titre qui offre par ailleurs une valorisation intéressante (PER de 12,26). Le stop de protection est fixé sous 69,5 EUR.
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Isabelle Thiebaud
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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10,5x |
9,77x |
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Capitalisation / CA
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0,20x |
0,18x |
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Valeur Entreprise / CA
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0,33x |
0,30x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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4,84x |
4,34x |
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Rendement (DPA / Cours)
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4,80% |
5,43% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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4,55% |
4,70% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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1,10x |
1,36x |
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Marge Nette (RN / CA)
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1,81% |
1,74% |
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ROA (RN / Total Actif)
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6,40% |
4,50% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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8,44% |
9,07% |
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Ratio Versement Dividende
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50,4% |
53,1% |
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