CASINO GUICHARD : Entre dans la danse des publications
Gros plan sur le titre CASINO attendu après clôture sur son activité trimestrielle. Le consensus se montre relativement confiant dans la capacité du groupe à délivrer des résultats satisfaisants. Le rythme de croissance du premier semestre devrait ralentir, mais les ventes devraient conserver un niveau de progression de 5 à 6% selon le consensus pour atteindre 8,5 à 8,9 MdEUR.
Le titre garde la faveur des analystes au regard d’une stratégie pertinente alors que la consommation en Europe reste fébrile. Le groupe a fait de l'Amérique Latine sa plate-forme principale de développement à l'international, notamment au Brésil. Le groupe compte également de solides positions en Colombie, Thaïlande et au Vietnam. Ses choix stratégiques restent des atouts, sa structure capitalistique aussi. Le groupe a un actionnariat et une équipe dirigeante stables.
Voilà qui justifie la confiance accordée par les analystes au dossier Casino.Le consensus est majoritairement positif avec une cible moyenne à 73,20 EUR.
Techniquement, l’action a mieux résisté que son principal concurrent Carrefour mais affiche tout de même une baisse de 30% sur ses sommets de mai. Passée en tendance baissière, la valeur a trouvé appui sur des retracements successifs de la hausse de 2009/2011.Le seuil des 53 EUR correspond au dernier de ces retracements (61,80%).
Tombés en zone de forte survente, les indicateurs hebdomadaires délivrent des signes de reprise tandis que l’action revient tester sa moyenne à 20 semaines, celle-là même qui a soutenu la tendance durant la période faste de 2009 à 2011.
A court terme, une tendance haussière s’est engagée après son plancher annuel, bornée par un canal ascendant depuis début août. Le titre en travaille la résistance à 60,5 EUR.
Un dépassement de cette zone sur un regain de volume marquerait une probable accélération dont les objectifs ressortent à 62,6 et 65 EUR à court terme. En cas d’échec, un retour sur la base du canal à 56 EUR ne saurait être exclu.
Nous suivons activement le titre et sa publication afin de prendre une position au-dessus des 60,5 EUR. Le stop de protection sera alors positionné sous la moyenne à 20 jours.
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Isabelle Thiebaud
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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10,5x |
9,77x |
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Capitalisation / CA
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0,20x |
0,18x |
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Valeur Entreprise / CA
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0,33x |
0,30x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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4,84x |
4,34x |
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Rendement (DPA / Cours)
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4,80% |
5,43% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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4,55% |
4,70% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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1,10x |
1,36x |
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Marge Nette (RN / CA)
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1,81% |
1,74% |
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ROA (RN / Total Actif)
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6,40% |
4,50% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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8,44% |
9,07% |
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Ratio Versement Dividende
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50,4% |
53,1% |
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