CASINO GUICHARD : Le potentiel baissier est limité

Analyse du 04/03/2011 | 12:17 Opinion : Positive au dessus de 66.6 EUR Objectif de cours : 74.15 EUR Stop de protection: 66.6 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Détaillants et grossistes - Alimentation

Après avoir redressé Leader Price en France et amélioré ses activités à l'international, le distributeur se montre confiant dans sa capacité à délivrer une croissance annuelle de ses ventes supérieure à 10% au cours des trois prochaines années. Si les perspectives en France demeurent incertaines, le groupe s’appuie sur de solides relais de croissance à l’international sur les pays émergents (+15%). La part du chiffre d'affaires réalisée à l'international était de 38 % en 2010 et devrait atteindre les 45 % en 2011.
 
 L’année dernière, les ventes ont progressé de 8,7%, le résultat opérationnel courant s’est accru de 7,5% et la dette a été ramenée à 3,84 milliards d’euros, contre 4,07 milliards d’euros précédemment grâce à des cessions d’actifs. En 2011, le groupe a engagé un nouveau programme de cessions portant sur environ 700 millions d’euros.
  
Techniquement, la tendance de fond est haussière, encadrée par un canal haussier et solidement soutenue par la moyenne à 50 semaines. Depuis le 1erjanvier, le titre affiche une décote par rapport à ses pairs et accuse une baisse de plus de 5%. Sanction excessive si l’on en juge les indicateurs excessivement survendus. Il faut remonter à juin 2010 pour retrouver de tels excès.
En données quotidiennes, la tendance est désormais baissière, le titre évolue sur ses plus bas annuels. Techniquement, il retrouve une oblique baissière qui relie tous ses creux depuis octobre 2009 . La zone des 68,6 EUR héberge également un retracement de la hausse du second semestre 2010. Le support offre quelques arguments favorables et dans ce contexte,le potentiel de baisse semble à présent limité.
Dans une optique de trading, on peut anticiper un rebond sur cette zone avec en ligne de mire  70,7 et 72,2 EUR. Un stop de protection positionné sous la moyenne à 50 semaines permettra de se protéger d’un éventuel retournement de la tendance de fond.

Isabelle Thiebaud Copyright (c) 2012 Zonebourse.com