CASINO GUICHARD : Salué par les bons résultats du T2
Dans notre précédente stratégie, nous recommandions de vendre le titre CASINO GUICHARD à 47.50 EUR avec la zone des 45 EUR en ligne de mire. Après que cet objectif ait été réalisé et que le groupe ait publié ses résultats pour le deuxième trimestre 2009, il semblerait que la donne ait quelque peu changé.
En effet, même si les ventes trimestrielles sont en repli de 1.9%, ce chiffre reste tout de même supérieur à ce que la plupart des analystes avaient anticipé. De plus, le directeur financier du groupe s'est déclaré à l'aise avec le consensus qui table sur un EBIT 2009 de 1 260 millions d'euros. CASINO a aussi insisté sur ses capacités à négocier les achats, à jouer des promotions et sur ses marques-distributeur.
Graphiquement, la valeur, après avoir vu son prix divisé par deux en quelques mois, évolue dans le range 55/43 EUR. En données journalières, après avoir atteint le bas de son range, le titre a particulièrement bien réagi, appuyé par la publication des résultats du groupe. L'action est propulsée au-delà de sa résistance de court terme à 48 EUR, laissant derrière elle sa moyenne mobile à 20 jours.
Les investisseurs étant déjà positionnés à l'achat garderont précieusement leurs titres en plaçant un stop de protection sous les 47.99 EUR avec en ligne de mire les 51.20 EUR.
Les autres, ne bénéficiant pas d'un timing optimal, pourront passer à l'achat dès à présent pour viser les 51.20 EUR dans un premier temps; le stop de protection pourra être placé sous les 47 EUR et la moyenne mobile à 20 jours.
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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10,5x |
9,77x |
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Capitalisation / CA
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0,20x |
0,18x |
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Valeur Entreprise / CA
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0,33x |
0,30x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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4,84x |
4,34x |
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Rendement (DPA / Cours)
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4,80% |
5,43% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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4,55% |
4,70% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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1,10x |
1,36x |
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Marge Nette (RN / CA)
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1,81% |
1,74% |
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ROA (RN / Total Actif)
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6,40% |
4,50% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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8,44% |
9,07% |
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Ratio Versement Dividende
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50,4% |
53,1% |
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