CASINO GUICHARD : Vers un rebond technique ?
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Analyse du 12/10/2010 | 09:24
Opinion : Positive au dessus de 65.25 EUR
Objectif de cours : 73 EUR
Stop de protection: 65 EUR
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Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI
EURONEXT PARIS
Détaillants et grossistes - Alimentation |
Semaine sous haute surveillance pour le secteur de la distribution alors que les deux principaux groupes français, Carrefour et Casino, sont attendus sur leur publication de chiffre d’affaires trimestriel.
Au premier semestre, Casino a connu une progression de son activité ; plutôt faible en France mais solide sur les marchés émergents. Le troisième trimestre devrait connaître une tendance identique.
Casino ambitionne de renforcer ses parts de marché en France (66% de son activité), mais nourrit également de réelles ambitions à l’international, sur les marchés émergents. Casino a la flexibilité et le potentiel de faire des acquisitions. Cette flexibilité et la perspective du redressement de son enseigne de hard discount Leader Price sont des arguments intéressants selon Oddo qui reprend le suivi du titre à l’achat et relève son objectif à 80 EUR.
Techniquement, le titre suit une solide dynamique haussière depuis plus d’un an, parfaitement soutenue par la moyenne à 20 semaines et encadrée par un canal ascendant. Le titre alterne accélération et consolidation, sans que la tendance de fond en soit réellement inquiétée. C’est actuellement le scénario en cours : après un nouveau plus haut annuel, le titre consolide et reprend appui sur sa moyenne mobile hebdomadaire.
Si le rythme imprimé depuis plusieurs mois se poursuit – on peut l’envisager à la lecture des indicateurs quotidiens - on se dirige vers une nouvelle accélération du titre vers 70 EUR, puis par projection 73 EUR. C’est un scénario que l’on peut tenter au cours actuel en prenant soin de positionner un stop de protection sous 65 EUR.
Nous attirons l’attention sur l’agenda du groupe qui publie son chiffre d’affaires trimestriel le 13 octobre après Bourse.
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Isabelle Thiebaud
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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10,5x |
9,77x |
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Capitalisation / CA
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0,20x |
0,18x |
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Valeur Entreprise / CA
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0,33x |
0,30x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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4,84x |
4,34x |
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Rendement (DPA / Cours)
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4,80% |
5,43% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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4,55% |
4,70% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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1,10x |
1,36x |
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Marge Nette (RN / CA)
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1,81% |
1,74% |
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ROA (RN / Total Actif)
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6,40% |
4,50% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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8,44% |
9,07% |
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Ratio Versement Dividende
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50,4% |
53,1% |
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bourse
