CASINO GUICHARD : Vers une accélération haussière ?

Analyse du 09/09/2011 | 09:38 Opinion : Positive au dessus de 58.5 EUR Objectif de cours : 64.8 EUR Potentiel: 13.84% Stop de protection: 56 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Détaillants et grossistes - Alimentation

Ce fleuron français de la grande distribution réalise encore la majorité de son activité en France (62% du chiffre d’affaires), mais accroit significativement sa présence à l’étranger, notamment  sur les pays émergents. Le groupe est leader en Colombie, Thaïlande, au Vietnam et au Brésil où son bras de fer avec Carrefour a défrayé la chronique au début de l’été.
55% de son résultat d’exploitation provient des pays émergents et cette part devrait s’accroître alors que le groupe a confirmé sa volonté d’accroître sa présence sur ces marchés et notamment en Amérique Latine.
 
« Casino n'est plus le groupe complexe qu'il était » souligne Morgan Stanley qui  juge sa structure « plus rationnelle que celle de la plupart de ses pairs européens pour bénéficier des tendances à long terme dans les marchés développés, mais surtout dans les émergents ». Le courtier a repris le suivi du titre à Surpondérer avec une cible à 66 EUR.
Fait relativement rare ces dernières semaines, deux autres courtiers ont relevé leur recommandation sur le dossier. Ainsi Natixis est passé à acheter (objectif de cours à 69 euros) et Bank of America Merrill Lynch a abandonné sa recommandation négative (objectif 65 EUR).
 
Sur les marchés, après la chute de début août, le titre s’est stabilisé dans un bandeau entre 53 et 58,5 EUR. Baissière en données hebdomadaires, la tendance a trouvé l’appui d’un niveau datant de 2009. Les indicateurs eux, ont renoué avec les excès baissiers de la crise de 2008.
 
A court terme, une structure de retournement est en formation. On notera la faible volatilité et le resserrement des bandes de Bollinger, configuration fréquemment suivie d’accélération.
Un dépassement des 58,5 EUR serait dans ce contexte d’excellente augure et pourrait marquer l’amorce d’une vague de rattrapage vers 62,5 et 64 EUR, niveau d’une projection  de la figure de retournement.
 
Les volumes reprennent de l’ampleur et la configuration plaide en faveur d’une vague de rattrapage. On peut exploiter le signal à 58,5 EUR avec un stop sous le plus bas du jour. Adéfaut, les 55 EUR pourraient offrir un point d'entrée intéressant.

Isabelle Thiebaud Copyright (c) 2012 Zonebourse.com