Cegedim : CA du 2ème trimestre 2016

COMMUNIQUE DE PRESSE

Information financière trimestrielle au 30 juin 2016 IFRS - Information réglementée - Auditée

• Poursuite de la transition vers les offres Cloud

• Maintien du programme d'investissements soutenus

• Impact sur le deuxième trimestre des réorganisations aux USA

• Nombreuses signatures de contrats

Disclaimer : En application de la norme IAS 17 concernant l'activité de Cegelease, les contrats de location sont qualifiés en contrat de location financement entraînant une correction des chiffres du premier trimestre, du deuxième trimestre et du premier semestre 2015, par rapport aux versions initialement publiées en 2015. Le lecteur est invité à se reporter à la dernière annexe de ce communiqué pour un détail complet des corrections effectuées. L'ensemble des chiffres cités dans ce communiqué tient compte de cette correction.

La croissance organique du chiffre d'affaires de la division Assurance santé, RH et e-services s'est accélérée avec une progression de 10,3% au deuxième trimestre contre 8,7% au premier trimestre, et ceci, malgré la migration des clients vers les offres en mode SaaS / Cloud. Par contre, la division Professionnels de santé est en recul en organique de 6,3% au deuxième trimestre après avoir été stable au premier trimestre. Ce recul s'explique principalement par le basculement vers les offres SaaS, particulièrement en Belgique, et par le décalage d'activité aux USA à la suite notamment des réorganisations en cours.

Comme indiqué précédemment, 2016 est une année charnière dans la transformation du Groupe. Cegedim continue à investir significativement en innovation et à développer de nouvelles offres notamment les solutions de BPO. Signe de la reconnaissance par les clients de la pertinence de cette stratégie, le premier semestre 2016 a été particulièrement actif en termes de signature de contrats et le chiffre d'affaires a progressé en organique de 3,6% sur la période.

Durant cette période de transition qui affecte le business model, la profitabilité se trouve négativement impactée. Dans un environnement économique incertain et un contexte géopolitique difficile, Cegedim maintient son objectif 2016 de chiffre d'affaires et ajustera son objectif d'EBITDA en septembre. Cegedim devrait commencer à bénéficier des effets positifs de ses investissements, réorganisations et transformations en 2017, avec un effet plein en 2018.

A plus long terme, Cegedim bénéficiera d'une fidélisation et d'une proximité accrue avec ses clients, d'une simplification de ses processus opérationnels, du renforcement de ses offres et de ses positions géographiques. Ces évolutions permettront également d'augmenter la part de chiffre d'affaires récurrent, d'assurer sa croissance et sa prédictibilité, tout en améliorant la profitabilité du Groupe.

Cegedim

127 rue d'Aguesseau, 92100 Boulogne-Billancourt

Tél. : +33 (0)1 49 09 22 00

www.cegedim.fr

SA au capital de 13 336 506,43 euros

SIRET 350 422 622 00141

1. C. S. Nanterre B 350 422 622 Page 1

   Evolution d u chiffre d 'a ffa ires par division

   • Au premier semestre 2016

     en mi lli ons d'euros Assurance santé, RH et e-services Professionnels de santé

     Activités non réparties

     Cegedim

     2016	2015	Var. Organique	Var. Publiée
     124,6	110,7	+9,6%	+12,5%
     89,4	94,0	-3,0%	-5,0%
     1,6	1,9	-18,4%	-18,4%
     215,5	206,7	+3,6%	+4,3%

     Premier semestre

     Au premier semestre 2016, Cegedim a enregistré un chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies de 215,5 millions d'euros, en progression de 4,3% en données publiées. Hors effet défavorable de conversion de devises de 0,9% et effet favorable de périmètre de 1,6%, le chiffre d'affaires a progressé de 3,6%.

     En organique, la division Assurance santé, RH et e-services progresse de 9,6% alors que la division Professionnels de santé recule de 3,0%.

   • Au deuxième trimestre 2016

     en mi lli ons d'euros Assurance santé, RH et e-services Professionnels de santé

     Activités non réparties

     Cegedim

     2016	2015	Var. Organique	Var. Publiée
     64,8	57,0	+10,3%	+13,8%
     43,7	48,1	-6,3%	-9,2%
     0,8	1,1	-29,2%	-29,2%
     109,3	106,2	+2,4%	+2,9%

     Deuxième trimestre

     Au deuxième trimestre 2016, Cegedim a enregistré un chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies de 109,3 millions d'euros, en progression de 2,9% en données publiées. Hors effet défavorable de conversion de devises de 1,3% et effet favorable de périmètre de 1,9%, le chiffre d'affaires a progressé de 2,4%.

     En organique, la division Assurance santé, RH et e-services progresse de 10,3% alors que la division Professionnels de santé recule de 6,3%.

     Ana ly se d e l'évolution d e l'a ctivité p a r d ivision

   • Assurance santé, RH et e-services

Cette croissance significative du chiffre d'affaires au premier semestre 2016 résulte principalement :

• De Cegedim Insurance Solutions porté par la croissance soutenue de l'activité de traitement de flux de tiers payant et des offres logiciels et services dédiées à l'assurance de personnes à la suite du démarrage de nouveaux clients, compensant largement l'effet du basculement en mode Cloud. Les activités de BPO pour l'assurance santé avec iGestion enregistrent une croissance à deux chiffres. Enfin, ce pôle bénéficie de l'acquisition de la société Activus, en juillet 2015.

• De la croissance à deux chiffres de l'activité Cegedim e-business à la suite de la mise en production de nouveaux clients sur sa plateforme SaaS d'échanges dématérialisés de données Global Invoice Services incluant les plateformes de paiement.

• Par le démarrage de nombreux clients sur la plateforme SaaS de gestion des ressources humaines de Cegedim SRH, se traduisant par une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires.

  Au deuxième trimestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 64,8 millions d'euros, en croissance de 13,8% en données publiées. L'acquisition d'Activus, en juillet 2015 au Royaume-Uni, a contribué positivement à hauteur de 3,5%. L'effet de change est quasi inexistant. En données organiques, le chiffre d'affaires est en progression de 10,3% sur la période.

  Les tendances observées au premier trimestre se sont amplifiées au deuxième trimestre.

  • Professionnels de santé

    Au premier semestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 89,4 millions d'euros, en recul en données publiées de 5,0%. Les effets de change ont contribué négativement à hauteur de 2,0%. Il n'y a pas d'effet périmètre. En données organiques, le chiffre d'affaires est en recul de 3,0% sur la période. La division Professionnels de santé représente 41,5% du chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies contre 45,5% à la même période l'an dernier. Au deuxième trimestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 43,7 millions d'euros, en recul en données publiées de 9,2%. Les effets de change ont contribué négativement à hauteur de 2,9%. Il n'y a pas d'effet périmètre. En données organiques, le chiffre d'affaires est en recul de 6,3% sur la période.

    Ce recul du chiffre d'affaires au premier semestre et au deuxième trimestre 2016 résulte principalement :

• De la croissance à deux chiffres de Pulse sur le premier semestre, cependant en décroissance au mois de juin à la suite de décalage de certains projets principalement sur les offres RCM. Le Groupe a également mis en place une nouvelle organisation plus réactive afin de répondre à la croissance du marché et à ses évolutions rapides, en particulier dans le BPO. Ainsi le Management local a été renouvelé, et les offres Cloud de Nightingale, acquises fin 2015, sont en cours d'intégration et devraient être disponibles dans les tous prochains mois. A court terme, ces réorganisations vont impacter négativement la profitabilité, mais elles assureront sur le long terme une croissance profitable.

• De la progression significative des offres à destination des kinésithérapeutes et infirmières au deuxième trimestre permettant de plus que compenser le retard du premier trimestre.

  Cette performance est contrebalancée principalement par :

• Le ralentissement de l'activité d'informatisation des médecins anglais, dans un marché qui s'oriente désormais de façon prépondérante vers les offres en mode Cloud. Les investissements en cours pour disposer d'une telle offre devraient permettre à Cegedim de retrouver en 2017 une dynamique commerciale.

• L'impact négatif à court terme du basculement en mode SaaS des médecins belges.

• L'impact au deuxième trimestre du faible niveau de commandes enregistrées fin 2015 par le pôle pharmacie France. Par contre, le carnet de commandes s'est bien regarni depuis le mois de mai à la suite de la sortie de la nouvelle offre Smart Rx, solution complète de gestion de l'officine basée sur une architecture hybride, combinant Cloud et local et permettant le travail en réseau inter-officines et inter-professionnels de santé. Ainsi, le chiffre d'affaires devrait retrouver le chemin de la croissance dans les tous prochains mois.

  • Activités non réparties

    Au premier semestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 1,6 million d'euros, en recul de 18,4% en données publiées et organiques. Il n'y a pas d'effet de change et aucune variation de périmètre. Les Activités non réparties représentent 0,7% du chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies contre 0,9% à la même période l'an dernier. Au deuxième trimestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 0,8 million d'euros, en recul de 29,2% en données publiées et organiques. Il n'y a pas d'effet de change et aucune variation de périmètre.

    Cette évolution reflète un retour à un niveau de facturation normal.

    Faits marquants de la période

    A l'exception des faits indiqués ci-dessous, il n'y a eu, au cours de cette période et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

  • Nouvelle facilité de crédit

En janvier 2016, le Groupe a mis en place une nouvelle facilité de crédit sous la forme d'un RCF de 200 millions d'euros sur 5 ans. Le taux d'intérêt appliqué pour cette facilité de crédit est égal à Euribor plus une marge. L'Euribor est au choix de Cegedim à 1, 3 ou 6 mois sachant qu'en cas d'Euribor négatif, il est considéré comme étant égal à

1. La marge varie entre 0,70% et 1,40% en fonction du ratio de levier calculé semestriellement en juin et décembre (cf. Point 2.1.1.1 page 14 du rapport financier trimestriel du premier trimestre 2016).

   • Exercice de l'option de call sur l'intégralité de l'emprunt obligataire 2020

     Le 1er avril 2016, Cegedim a exercé son option de call sur l'intégralité de l'emprunt obligataire 6,75% à échéance 2020, code ISIN XS0906984272 et XS0906984355, pour un montant total en principal de 314 814 000,00 euros et au prix de 105,0625% soit une prime totale de 15 937 458.75 euros. La société a procédé à l'annulation de ces titres. L'opération a été financée par un tirage partiel du RCF négocié en janvier 2016 combiné au produit de cession à IMS Health. A l'issue de l'opération, l'endettement du Groupe est constitué du prêt subordonné FCB pour 45,1 millions d'euros, du tirage partiel du RCF de 200 millions d'euros et de facilités de découverts.

   • S&P a revu à la hausse la notation de Cegedim à BB avec perspective positive

A la suite de l'annonce de l'opération de remboursement de l'intégralité de l'emprunt obligataire 6,75% à échéance 2020, l'agence de notation Standard and Poor's a revu à la hausse le 28 avril 2016, la notation de Cegedim qui s'établit désormais à BB, perspective stable.

Il n'y a eu postérieurement à la clôture et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

Dans un environnement économique incertain et un contexte géopolitique difficile, Cegedim maintient son objectif 2016 de chiffre d'affaires et ajustera son objectif d'EBITDA en Septembre. Cegedim devrait commencer à bénéficier des effets positifs de ses investissements, réorganisations et transformations en 2017, avec un effet plein en 2018. Pour 2016, Cegedim anticipe au minimum une stabilité de son chiffre d'affaires des activités poursuivies.

• Impact potentiel du « Brexit »

En 2015, le Royaume-Uni contribuait à hauteur de 15,1% au chiffre d'affaires consolidé du Groupe et de 19,2% à l'EBIT consolidé du Groupe.

Cegedim opère au Royaume-Uni en monnaie locale, comme dans tous les pays où le Groupe est présent. Ainsi, l'impact sur la marge EBIT consolidée du Groupe devrait être non significatif.

Le Groupe n'anticipe pas d'acquisitions significatives en 2016 et ne communique pas de prévisions ni d'estimations du bénéfice.

Les données figurant ci-dessus comprennent des indications sur les objectifs de performances financières à venir de Cegedim. Ces informations, de nature prospective, se fondent sur les opinions et hypothèses des dirigeants du Groupe à la date du présent communiqué et impliquent des risques et incertitudes. Pour plus d'informations sur les risques affectant Cegedim, le lecteur est prié de se reporter aux points 2.4 « Risques » 3.7 « Perspectives » du Document de Référence 2015 déposé auprès de l'AMF le 31 mars 2016 ainsi que le point 2.4 « Facteurs de risques » du Rapport Financier Intermédiaire du premier trimestre 2016.