Cegedim : CA du 4ème trimestre 2016

COMMUNIQUE DE PRESSE

Information financière annuelle au 31 décembre 2016 IFRS - Information réglementée - Non Auditée

• Transformation du business model bien avancée avec les premiers effets positifs

• Chiffre d'affaires en croissance organique de 5,4% au T4 2016 et de 4,4% sur l'année

• Révision en baisse de l'objectif d'EBITDA 2016 à environ 60 millions d'euros

Disclaimer : En application de la norme IAS 17 concernant l'activité de Cegelease, les contrats de location sont qualifiés en contrat de location financement entraînant une correction des chiffres du premier, deuxième, troisième et quatrième trimestre 2015, par rapport aux versions initialement publiées en 2015. Le lecteur est invité à se reporter à la dernière annexe de ce communiqué pour un détail complet des corrections effectuées. L'ensemble des chiffres cités dans ce communiqué tient compte de cette correction. Sauf spécification contraire, les variations indiquées s'entendent par comparaison avec la même période de l'exercice précèdent.

La croissance organique du chiffre d'affaires de la division Assurance santé, RH et e-services s'est encore accélérée au quatrième trimestre avec une progression de 13,0% après 9,5% au troisième trimestre, et ceci, malgré la migration des clients vers les offres en mode SaaS / Cloud. A contrario, la division Professionnels de santé est en recul en organique de 4,2% au quatrième trimestre, soit un recul de 2,8% sur l'année. Ce recul s'explique principalement par le basculement vers les offres SaaS, par le décalage d'activités aux USA à la suite notamment des réorganisations en cours et par une activité au Royaume-Uni qui est restée affectée, en 2016, par l'attente de la sortie de la nouvelle offre en mode SaaS.

La transformation du business model initiée à l'automne 2015 commence à porter ses fruits comme le montre la croissance en données organiques du chiffre d'affaires de 5,4% sur le quatrième trimestre et de 4,4% sur l'année 2016. Pour rappel, le Groupe anticipait une croissance de 4,0%, après plusieurs révisions à la hausse en cours d'année.

Cette transformation a entraîné en 2016 plusieurs changements de dirigeants au sein de l'activité Professionnels de Santé aux USA, au Royaume-Uni et en France. Dans le même temps les investissements consentis en R&D ont permis de sortir de nombreux nouveaux produits notamment en mode SaaS. Par exemple, le Groupe a commencé à commercialiser l'offre Smart Rx pour les pharmaciens français, Pulse Cloud Practice Management pour les médecins américains, Vision anywhere pour les médecins anglais et une plateforme de dématérialisation de factures en mode full SaaS utilisant une technologie open source. Le Groupe a également significativement développé son offre de BPO pour les médecins américains, les RH et les compagnies d'assurances avec en particulier la signature d'un contrat très significatif de BPO avec le groupe de protection sociale KLESIA et en fin d'année avec le groupe mutualiste YSTIA.

Cegedim

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   Comme indiqué ci-dessus, la transformation du business model étant bien engagée, la dynamique de croissance devrait s'accélérer en 2017 et assurer, à l'avenir, une amélioration de la rentabilité. L'effet plein de cette transformation devrait se faire sentir en 2018. A terme, Cegedim bénéficiera d'une fidélisation et d'une proximité accrue avec ses clients, d'une simplification de ses processus opérationnels, du renforcement de ses offres et de ses positions géographiques. Ces évolutions déjà bien avancées permettront également d'augmenter la part de chiffre d'affaires récurrent, d'assurer sa croissance et sa prédictibilité, tout en améliorant la profitabilité du Groupe.

   Comme annoncé précédemment, 2016 est une année de transition. La profitabilité du Groupe est impactée négativement par la mise en œuvre de ce plan de transformation. De plus, la direction de Cegedim a nommé un nouveau dirigeant aux Etats-Unis et a changé de stratégie dans la gestion de deux litiges clients américains. Ce changement s'est notamment traduit par la signature de protocoles entraînant le passage de créances significatives en pertes sur 2016. Celles-ci ne pouvant être classées en charges exceptionnelles selon les normes IFRS, l'objectif d'EBITDA ne sera pas tenu en 2016.

   Evolution d u chiffre d 'a ffa ires p a r division

   • Au quatrième trimestre 2016

     en mi lli ons d'euros Assurance santé, RH et e-services Professionnels de santé

     Activités non réparties

     Cegedim

     2016	2015	Var. Organique	Var. Publiée
     77,1	68,5	+13,0%	+12,5%
     44,4	49,3	-4,2%	-9,9%
     1,0	1,4	-33,5%	-33,5%
     122,5	119,3	+5,4%	+2,7%

     Quatrième trimestre

     Au quatrième trimestre 2016, Cegedim a enregistré un chiffre d'affaires consolidé Groupe de 122,5 millions d'euros, en progression de 2,7% en données publiées. Hors effet défavorable de conversion de devises de 2,6%, le chiffre d'affaires a progressé de 5,4%. Il n'y a pas d'effet périmètre.

     En organique, la division Assurance santé, RH et e-services progresse de 13,0% alors que la division Professionnels de santé recule de 4,2%.

   • Au cours de l'exercice 2016

     en mi lli ons d'euros Assurance santé, RH et e-services Professionnels de santé

     Activités non réparties

     Cegedim

     2016	2015	Var. Organique	Var. Publiée
     262,3	234,7	+10,5%	+11,8%
     175,2	187,2	-2,8%	-6,4%
     3,3	4,2	-21,6%	-21,6%
     440,8	426,2	+4,4%	+3,4%

     Année fiscale

     Pour l'exercice 2016, Cegedim a enregistré un chiffre d'affaires consolidé Groupe de 440,8 millions d'euros, en progression de 3,4% en données publiées. Hors effet défavorable de conversion de devises de 1,7% et effet favorable de périmètre de 0,8%, le chiffre d'affaires a progressé de 4,4%.

     En organique, la division Assurance santé, RH et e-services progresse de 10,5% alors que la division Professionnels de santé recule de 2,8%.

     Ana ly se d e l'évolution d e l'a ctivité p a r d ivision

   • Assurance santé, RH et e-services

Cette croissance significative du chiffre d'affaires en 2016 résulte principalement :

• Au sein de Cegedim Insurance Solutions de la progression à deux chiffres de l'activité BPO pour le monde de l'assurance santé et des mutuelles avec iGestion, de la croissance toujours soutenue de l'activité de traitement de flux de tiers payant et de la très belle performance de l'activité logiciels et services dédiés à l'assurance de personnes avec une croissance à deux chiffres au quatrième trimestre, et ceci, malgré l'effet du basculement en mode SaaS.

• De l'excellente dynamique de l'activité Cegedim e-business avec une forte accélération de la croissance au quatrième trimestre. Cegedim e-business a pleinement bénéficié au cours de ce trimestre de la mise en production de nouveaux clients sur sa plateforme SaaS d'échanges dématérialisés de données, Global Information Services, incluant les plateformes de paiement.

• Du démarrage de nombreux clients sur la plateforme SaaS de gestion des ressources humaines de Cegedim SRH, se traduisant par une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires sur l'année.

  • Professionnels de santé

    Au quatrième trimestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 44,4 millions d'euros, en recul en données publiées de 9,9%. Les effets de change ont contribué négativement à hauteur de 5,7%. Il n'y a pas d'effet périmètre. En données organiques, le chiffre d'affaires est en recul de 4,2% sur la période. Pour l'exercice 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 175,2 millions d'euros, en recul en données publiées de 6,4%. Les effets de change ont contribué négativement à hauteur de 3,7%. Il n'y a pas d'effet périmètre. En données organiques, le chiffre d'affaires est en recul de 2,8% sur la période. La division Professionnels de santé représente 39,7% du chiffre d'affaires Groupe consolidé contre 43,9% à la même période l'an dernier.

    Ce recul du chiffre d'affaires en 2016 et au dernier trimestre résulte principalement :

• D'un basculement en mode SaaS de clients sur certains marchés qui s'orientent de façon prépondérante vers les offres en mode Cloud/SaaS.

• Au Royaume-Uni, de la commercialisation à compter uniquement du mois de janvier 2017 auprès des médecins de la nouvelle offre SaaS.

• En France, de la commercialisation à partir uniquement de septembre 2016 de la nouvelle offre Smart Rx. Il s'agit d'une solution complète de gestion de l'officine basée sur une architecture hybride, combinant Cloud et local et permettant le travail en réseau inter-officines et inter-professionnels de santé. La sortie de cette nouvelle offre combinée à la mise en place d'une nouvelle organisation devrait permettre à cette activité de retrouver le chemin de la croissance dans les prochains mois.

  Ce recul est partiellement contrebalancé par :

• La croissance à deux chiffres sur l'année de Pulse, cependant en légère décroissance au dernier trimestre à la suite de décalages de certains projets principalement sur les offres RCM. Le Groupe a mis en place une nouvelle organisation plus réactive qui devrait permettre de retrouver le chemin de la croissance pérenne, en particulier dans le BPO.

• La croissance soutenue des offres à destination des kinésithérapeutes et infirmières en France.

• La croissance à deux chiffres de Cegelease, offre de location financière.

  • Activités non réparties

    Au quatrième trimestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 1,0 million d'euros, en recul de 33,5% en données publiées et organiques. Il n'y a pas d'effet de change et aucune variation de périmètre. Pour l'exercice 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 3,3 millions d'euros, en recul de 21,6% en données publiées et organiques. Il n'y a pas d'effet de change et aucune variation de périmètre. Les Activités non réparties représentent 0,7% du chiffre d'affaires Groupe consolidé contre 1,0% à la même période l'an dernier.

    Cette évolution reflète un retour à un niveau de facturation normal.

    Faits marquants de la période

    A l'exception des faits indiqués ci-dessous, il n'y a eu, au cours de cette période et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

  • Nouvelle facilité de crédit

En janvier 2016, le Groupe a mis en place une nouvelle facilité de crédit sous la forme d'un RCF de 200 millions d'euros sur 5 ans. Le taux d'intérêt appliqué pour cette facilité de crédit est égal à Euribor plus une marge. L'Euribor est au choix de Cegedim à 1, 3 ou 6 mois sachant qu'en cas d'Euribor négatif, il est considéré comme étant égal à 0. La marge varie entre 0,70% et 1,40% en fonction du ratio de levier calculé semestriellement en juin et décembre (cf. Point

Cegedim a reçu une assignation d'Euris sur la base de la décision de l'autorité de la concurrence notifiée en 2015.

Cegedim précise qu'une action en cassation de cette décision est toujours en cours.

Comme annoncé précédemment, 2016 est une année de transition. La profitabilité du Groupe est impactée négativement par la mise en œuvre de ce plan de transformation. De plus, la direction de Cegedim a nommé un nouveau dirigeant aux Etats-Unis et a changé de stratégie dans la gestion de deux litiges clients américains. Ce changement s'est notamment traduit par la signature de protocoles entraînant le passage de créances significatives en pertes sur 2016. Celles-ci ne pouvant être classées en charges exceptionnelles selon les normes IFRS, l'objectif d'EBITDA ne sera pas tenu en 2016 et devrait se situer autour de 60 millions d'euros.

La transformation du business model étant bien engagée, la dynamique de croissance devrait s'accélérer en 2017 et assurer, à l'avenir, une amélioration de la rentabilité. L'effet plein de cette transformation devrait se faire sentir en 2018.