CEGID : troisième trimestre solide
Nonobstant cette évolution structurelle du business model de Cegid avec une activité de plus en plus récurrente, le chiffre d'affaires des Licences (6 millions d'euros), enregistre une forte croissance (+8%), renforçant ainsi la capacité de Cegid à piloter efficacement ce croisement progressif entre le mode de Licence et l'usage de services en Cloud.
Ainsi, les activités stratégiques d'Édition du troisième trimestre (44,1 millions) se traduisent par une croissance de 6%.
Le chiffre d'affaires récurrent (38,9 millions), qui intègre les contrats de maintenance logiciels et matériels, les portails et les contrats SaaS, représente près de 65% du chiffre d'affaires total.
Les ventes « Édition et services associés » (54,4 millions) progressent de 5,4% avec un chiffre d'affaires services de 10,3 millions, en légère augmentation (+3%).
Les activités non stratégiques de Distribution et divers (5,4 millions soit 9% du chiffre d'affaires total), sont stables.
CM-CIC Securities a réitéré sa recommandation Achat et son objectif de cours de 36 euros sur Cegid. Aucun élément publié dans le communiqué du troisième n'incite le broker à remettre en cause ses hypothèses de croissance et de marges, ni la poursuite des tendances de fond au-delà de 2014.
Gilbert Dupont a pour sa part confirmé sa recommandation Accumuler et son objectif de cours de 33,3 euros sur Cegid. Le broker a salué la très bonne performance du groupe au troisième trimestre.
(P-J.L)