L'agence de notation Standard & Poor's (S&P) a abaissé mardi sa note de crédit long terme pour CGG (CGG.FR) de "CCC+" à "CCC-", assortie d'une perspective "négative". Cette dégradation fait suite à l'annonce, la semaine dernière, d'un projet de restructuration financière de la société parapétrolière. En grande difficulté, CGG a engagé des discussions avec ses créanciers et actionnaires pour restructurer sa dette et réduire son endettement. "Nous ne savons pas encore si cela se produira et, si cela se produit, les termes et le calendrier sont incertains. Toutefois, nous devrions considérer une telle opération de restructuration comme un défaut ou un échange de titres de dette avec décote ('distressed exchange')", indiquent les analystes de S&P. La perspective négative reflète le risque d'une nouvelle dégradation de la note dans les prochains mois, précisent-ils. La notation pourrait être abaissée à "CC" si CGG annonce une restructuration par le biais d'un échange de titres avec décote. "Si un remboursement de dette n'est pas effectué comme prévu initialement, ou si la restructuration est entièrement achevée, nous pourrions abaisser la note de crédit à 'SD' ou 'D'", prévient l'agence. Pour S&P, les notes "SD" ou "D" correspondent à des situations de défaut. (blandine.henault@wsj.com) ed : LBO