CHRISTIAN DIOR : Encore de belles perspectives

Analyse du 04/07/2011 | 14:28 Opinion : Positive au dessus de 100 EUR Objectif de cours : 125 EUR Potentiel: 14.47% Stop de protection: 98 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Habillement et accessoires

Malmenées après la catastrophe japonaise, les valeurs du luxe ont rapidement repris le dessus et corrigé leurs excès de mars dernier. Ainsi Christian Dior (à l’instar des autres valeurs du secteur) se situe sur ses sommets de fin 2010 début 2011  et affiche une santé financière solide. Ses atouts ?  une sur-exposition géographique en Asie. Cette position lui a été préjudiciable en mars dernier, elle est désormais le catalyseur de la hausse. La demande des pays émergents, notamment la Chine offre de belles perspectives ; en 2010,  l’empire du Milieu (2eme marché mondial du luxe) représentait 25% de la croissance mondiale du chiffre d’affaires du secteur et cette part est amenée à croitre. Selon une étude du cabinet McKinsey, la classe moyenne représentera d’ici à 2015 plus d’un quart de la population chinoise, et devrait doubler sa consommation de produits de luxe. Le bureau d’étude vise une croissance de 18% par an dans les cinq prochaines années.

De quoi animer le secteur. De plus, le ministère du commerce chinois envisagerait une baisse importante de ses droits de douane allant de 2 à 15% sur les produits de luxe. Ce nouveau  dispositif fiscal pourrait être mis en place dès octobre, pour doper  les ventes en Chine de produits de luxe pendant les fêtes de fin d'années.
 
C’est donc un vent favorable venu d’Asie qui pousse les cours de Christian Dior vers ses sommets. En données hebdomadaires, le titre s’est repris sur sa moyenne mobile à 50 semaines sur laquelle il s’appuie depuis près de deux ans. La hausse s’impose sur tous les horizons de temps, malgré la présence d’une importante zone de résistance à 111/112 EUR, ses sommets depuis fin 2011. Sous ce seuil, on assiste à la formation d’un triangle d’accumulation qui a pour base la moyenne mobile.

Les indicateurs sont bien orientés et ne présentent pas de signe de surchauffe. On surveille ici un dépassement franc des 111,3/112 EUR qui marquerait un nouveau signal haussier et libèrerait un nouveau potentiel d’appréciation que l’on situe par retracement à 125 EUR.  A défaut, on attendra un retour sur la base des 104 EUR pour revenir sur le dossier avec un stop initial sous 98 EUR.
 
Le groupe dévoilera ses résultats semestriels le 19 juillet prochain

Isabelle Thiebaud Copyright (c) 2012 Zonebourse.com