Zurich (awp) - Clariant prévoit de publier jeudi 27 juillet ses résultats sur le deuxième trimestre. Dix analystes ont établi les projections suivantes:

T2 2017E
(en mio CHF)    consensus AWP     T2 2016A    

chiffre d'affaires 1'523           1'421        
Ebitda*              223             215         

* hors exceptionnels

FOCUS: une attention particulière sera portée à la croissance organique et inorganique du chimiste bâlois. Sur le front de la rentabilité, nos analystes anticipent une amélioration en provenance de l'unité Catalysis, annihilée toutefois par l'érosion de Care Chemicals.

Le flux de trésorerie sera comme de coutume décortiqué consciencieusement, après de premiers progrès réalisés en matière de génération de liquidités l'an dernier.

Les observateurs seront surtout à l'affut d'indications sur le projet de rapprochement avec l'américain Huntsman. Le groupe fait face à une levée de boucliers d'un fonds d'investissement américain, dont la représentation au sein de l'actionnariat a graduellement été augmentée au delà de 10% (voire pour mémoire).

OBJECTIFS: si elle compte bien afficher une croissance en monnaie locale cette année, la société s'est pour l'heure refusée à en articuler l'ampleur. Il en va de même des indicateurs de rentabilité, hors effets non-récurrents. A moyenne échéance, la direction vise toujours une marge Ebitda ajustée entre 16 et 19%.

POUR MÉMOIRE: la fusion annoncée en mai avec Huntsman avait surpris la plupart des observateurs. L'entité, qui devrait opérer à l'avenir sous le nom de HuntsmanClariant, présentera un chiffre d'affaires pro forma - y compris 400 mio USD de synergies de coûts et ajusté pour Venator - de 13,2 mrd USD, un excédent brut d'exploitation (Ebitda) de 2,3 mrd et une valeur d'entreprise de près de 20 mrd.

A l'issue de l'opération, la participation de Clariant devrait s'élever à 52% et celle de Huntsman à 48%. Le rapprochement avait été largement perçu comme une tentative du groupe rhénan d'échapper aux convoitises qu'il suscite de longue date.

La surprise a depuis laissé place à la contestation, chosifiée dans le véhicule d'investissement White Tales monté pour l'occasion par les sociétés new yorkaises Corvex et 40 North. Fort d'un peu plus de 10% des droits de votes, White Tales devra convaincre d'autres actionnaires pour faire passer son opposition au rapprochement lors d'une assemblée générale qui reste à convier, une majorité de deux tiers étant nécessaire pour ce genre de décision.

COURS DE L'ACTION: avec un gain de quelque 26% depuis le début de l'année, l'action Clariant a évolué deux fois plus vite que son indice de référence.

Homepage: www.clariant.com

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