(Actualisation: précision sur les objectifs, cours de Bourse) 

L'assureur crédit Coface (COFA.FR) a prévenu mardi que les objectifs financiers à horizon 2016 ne seraient pas atteints alors que son résultat net a quasiment stagné en 2015. 


  Le taux de distribution du résultat, d'environ 60%, n'est toutefois pas remis en cause pour l'instant, a insisté la directrice financière du groupe, Carine Pichon, à l'occasion d'une conférence téléphonique destinée aux investisseurs. 


  Coface fait face à un contexte plus difficile au niveau mondial, en particulier dans certaines grandes économies émergentes comme le Brésil et la Chine. A la fin juillet, le groupe avait par ailleurs annoncé étudier un "programme d'efficacité opérationnelle" en raison du transfert prochain à Bpifrance de ses activités de gestion des procédures de garanties publiques à l'export. 


  Les grandes lignes de ce programme, qui devaient initialement être présentées avant la fin de 2015, n'ont toujours pas été dévoilées. Les travaux de préparation du transfert sont en cours mais la date du effective n'est pas encore connue, a précisé le groupe. 


  Nommé le mois dernier, le nouveau directeur général de Coface, Xavier Durand, s'est notamment vu attribuer pour mission de mettre en oeuvre les adaptations structurelles. 


  Résultat net en hausse de 1% 


  En 2015, le résultat net part du groupe s'est inscrit en très légère progression de 1%, à 126,2 millions d'euros, contre 125 millions d'euros en 2014. Le résultat opérationnel courant a en revanche reculé de 5,8% à 194,1 millions d'euros. Le chiffre d'affaires a quant à lui progressé de 3,4% à 1,49 milliard d'euros. 


  A périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires et le résultat net ont progressé respectivement de 1,2% et 1,1%. Le résultat opérationnel s'est lui replié de 6,1%. 


  Les analystes recensés par FactSet tablaient en moyenne sur un bénéfice net de 139 millions d'euros, un résultat opérationnel (Ebit) de 210 millions et sur un chiffre d'affaires de 1,33 milliard d'euros. 


  De son côté, le ratio combiné net de réassurance s'est établi à 83,1%, en hausse de 3,4 points par rapport au 31 décembre 2014, reflétant la dégradation de l'environnement macroéconomique. Cet indicateur mesure le rapport entre le coût des sinistres et les primes encaissées. S'il dépasse 100%, l'assureur ou le réassureur ne peut pas dégager de bénéfices sur son activité. 


  Le groupe compte proposer un dividende de 0,48 euro par action au titre de 2015, stable par rapport à l'exercice précédent. 


  Le titre a terminé mardi en baisse de 6%, à 6,76 euros. Depuis le début de l'année, il s'inscrit en repli de plus de 27,5%. 


  -Yann Morell y Alcover, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 75; yann.morellyalcover@wsj.com ed: ECH