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Accueil Zonebourse  >  Actions  >  Swiss Exchange  >  Comet Holding AG       CH0003825756

COMET HOLDING AG

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Analyse du 23/05/2017 | 17:38

SWISS EXCHANGE
Machines et équipements industriels
Le Groupe helvétique COMET Holding (COTN) se définit comme une société de pointe qui produit des composants et des systèmes innovants basés sur la technologie des rayons X, de la radiofréquence et du ebeam. La société fait partie des plus performantes de notre Market Screener, en termes de croissance et de rentabilité (ROE proche de 20%). La forte demande de produits développés par Comet lui permet de planifier des objectifs de croissance à la fois ambitieux et réalistes, comme un taux annuel de croissance des revenus de 12,5% jusqu'en 2020.

Le bon momentum du BNA et le dynamisme des marges sont illustrés dans le tableau suivant :




Généralités :

COMET a été fondée en 1948 sous le nom de "Gesellschaft für elektronische Röhren AG" par Gerhard Steck à Berne en Suisse. Un groupe d'investisseurs rassembla la somme de 1,5 million de francs suisses pour la production de tubes à rayons X. Cette initiative s’inscrivait dans une stratégie logique en réponse aux goulets d'étranglement de la production de ces tubes pour les applications médicales, immédiatement après la deuxième guerre mondiale.

Aujourd'hui, le groupe basé à Flamatt, a généré 332,4 millions de ventes en 2016. Avec une présence à travers le monde, Comet emploie aujourd’hui environ 1 230 personnes sur l’ensemble de la planète dont 440 en Suisse. La société exploite des installations de production en Chine, au Danemark, en Allemagne, en Suisse et aux États-Unis et possède des filiales en Chine, au Japon et en Corée.

Comet est leader technologique dans plusieurs domaines de compétence, ce qui a permis à l'entreprise de créer un portefeuille de produits bien diversifié, comme expliqué plus en détail ci-dessous, catégorisé par technologie:

- Radiographie :

La technologie des rayons X et la tomodensitométrie sont des technologies appliquées aux tests non destructifs dans des secteurs tels que l'automobile et l'aérospatiale. Les systèmes innovants de rayons X de Comet, les systèmes de tomodensitométrie (le scanner) et les logiciels d'imagerie 3D permettent aux clients de contrôler de manière précise et rapide, même les plus petites pièces pour vérifier les défauts et ainsi assurer la qualité dans leurs processus de production.

- Radiofréquence :

La technologie de radiofréquence de Comet permet de produire des écrans tactiles et des puces de mémoire, situés aujourd'hui partout dans les capteurs, les PC, les smartphones et les tablettes. La forte croissance des volumes de transfert de données stimule la demande de moyens de stockage de plus en plus puissants. La fabrication de la nouvelle génération de puces nécessite des dépôts de plasma de plus en plus rapides et précis. Les condensateurs sous vide de haute qualité de Comet, les réseaux d'adaptation d'impédance et les générateurs radiofréquences sont idéalement adaptés à cette utilisation.
De même, les technologies d'économie de ressources telles que les cellules solaires et les LED ne sont possibles que grâce à des techniques basées sur la dernière technologie de radiofréquence, que COME développe sous sa propre marque.

- Ebeam

La technologie Ebeam contribue à réduire considérablement la consommation de ressources dans, par exemple, la stérilisation des emballages de boissons. En outre, il permet des alternatives importantes aux processus de fabrication conventionnels, ce qui rend ces processus plus rentables.

Le tableau suivant montre la répartition des revenus de Comet par type de technologie. Comme on le voit, il existe un degré important de diversification dans les sources de revenus en matière de technologie.





Motifs d'investissement

- Leader technologique avec des produits pour des applications hautement pertinentes
- Croissance du chiffre d'affaires à deux chiffres jusqu’en 2020
- Perspectives de progression marquée de la capacité bénéficiaire (marge opérationnelle de 14,3% en 2109 par rapport au 12,7% de 2016)
- Révisions approfondies des objectifs de prix par les analystes
- Split (10 pour 1) récent qui améliore la liquidité du titre

Évaluation

Avec un ratio PE 2018 de 23,8 fois, le groupe Comet possède une valorisation tendue. Cependant, le leadership technologique de l'entreprise dans des industries des applications pertinentes, une prime d'évaluation significative par rapport à la moyenne du marché se justifie clairement. L'objectif moyen des prix des analystes s'élève actuellement à 131 CHF, soit 10% de plus que le cours actuel. Nous prévoyons des révisions régulières à la hausse de ces « target ».

Si la croissance et la rentabilité de l'entreprise continuent d'accélérer et de dépasser les attentes, les analystes qui suivent le dossier pourraient viser la cible ambitieuse des 150 CHF, ce qui équivaut à une hausse de 20% par rapport au cours actuel. De plus, un catalyseur se mettra en action lorsque la société dépassera le niveau symbolique du milliard de CHF de capitalisation boursière (contre 950 millions actuellement), lui ouvrant, ainsi, l’horizon des investisseurs institutionnels attachés à ne suivre que les actions hautement capitalisées.

Patrick Rejaunier
© Zonebourse.com 2017
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Avertissement : Les analyses réalisées par la société Surperformance, éditrice du site zonebourse.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre produit financier. La responsabilité de la société Surperformance ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. Les informations, graphiques, chiffres, opinons ou commentaires rédigés par les équipes de rédaction de Surperformance éditrice du site zonebourse.com s‘adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Surperformance ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.

Profil société
COMET Holding AG manufactures x-ray apparatus and tubes.It operates through the following segments: Plasma Control Technologies, X-Ray Systems, Industrial X-Ray Modules and ebeam Technologies.The Plasma Control Technologies segment develops, manufactures and markets vacuum capacitors, RF generators... 
Plus d'information sur la société
Données financières ( CHF)
CA 2017 382 M
EBIT 2017 43,1 M
Résultat net 2017 30,8 M
Dette 2017 10,5 M
Rendement 2017 1,18%
PER 2017 30,24
PER 2018 24,75
VE / CA 2017 2,47x
VE / CA 2018 2,24x
Capitalisation 933 M
Plus de Données financières
Notations Surperformance©  Aide  
Notes Fondamentales
Notation globale
Note Trading
Note Investissement
Croissance
Valorisation
Situation Financière
Rentabilité
Qualité des publications
Visibilité
PER
Potentiel -
Rendement
Consensus
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Révision BNA 4 mois
Révision BNA 1 an
Révision CA 4 mois
Révision CA 1 an
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