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Richemont: le bénéfice net s'envole au premier semestre

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10/11/2017 | 07:20

Genève (awp) - Richemont a enregistré au premier semestre de l'exercice décalé 2017/2018, clos fin septembre, des résultats en forte hausse, peu ou prou conformes aux attentes des analystes, le spécialiste du luxe ayant déjà publié un avertissement positif mi-octobre. Le groupe genevois anticipe pour l'année en cours des chiffres plus modestes que sur les six premiers mois.

Tous les segments et régions ont contribué à cette performance, a indiqué vendredi Richemont. Durant la période sous revue, le bénéfice net s'est inscrit à 974 mio EUR, soit un bond de 80% sur un an.

Quant au bénéfice opérationnel (Ebit), il a connu un envol de 46% à 1,17 mrd EUR et la marge afférente a gagné 5,1 points de pourcentage (pp) à 20,8%. Hors effet des rachats de produits réalisés auprès des détaillants l'année dernière, l'Ebit affiche une progression de 11%, a précisé le spécialiste du luxe dans un communiqué.

Le chiffre d'affaires a progressé à 5,60 mrd EUR, en hausse de 10% en euros et de 12% à taux de change constants (tcc). Sans tenir compte du rachat de produits réalisé l'année dernière, les recettes ont crû de 8%.

HONG KONG DE NOUVEAU DANS LE VERT

Richemont a observé une croissance des ventes à deux chiffres en Chine continentale, Corée du Sud, à Hong Kong et en Grande-Bretagne. La joaillerie et le réseau de boutiques appartenant au groupe de luxe ont affiché les meilleures performances, souligne le communiqué.

Par région, l'Europe, engrangeant 29% des ventes totales, a augmenté de 3% (tcc) à 1,6 mrd EUR. L'Asie-Pacifique s'est enrobée d'un quart à tcc à 2,8 mrd, les Amériques de 10% à 890 mio, et le Japon de 7% à 479 mio, tandis que la région Moyen-Orient et Afrique a avancé de 3% à 438 mio EUR.

Les recettes via le réseau de distribution de Richemont se sont adjugées 13% tcc à 3,3 mrd EUR, et celles via des détaillants ont avancé de 11% tcc à 2,3 mrd EUR.

Concernant l'évolution des divisions, les ventes de la joaillerie ont augmenté de 15% à 3,16 mrd EUR et le bénéfice opérationnel s'est inscrit à 981 mio (+30%). Quant à la marge afférente, elle s'est inscrite à 31,0% contre 27,4% il y a un an.

Les recettes de la division horlogerie ont pour leur part pris 6% à 1,53 mrd EUR et l'Ebit a bondi de 57% à 294 mio. La marge afférente a augmenté de 6,4 pp à 19,3%.

LES STOCKS DES DÉTAILLANTS DEMEURENT UN DÉFI

Les marchés de l'horlogerie et de la joaillerie se sont nettement améliorés ces derniers mois, cependant les affaires avec les détaillants demeurent un défi et le niveau de leurs stocks reste "insatisfaisant" pour Richemont, a déclaré son directeur financier (CFO) Burkhart Grund lors d'une téléconférence.

En revanche, le "sell-out", les ventes aux clients finaux par le biais des boutiques de Richemont, s'est particulièrement bien développé. En Chine continentale notamment, le propriétaire de Jaeger-LeCoultre a réalisé une croissance à deux chiffres ces 18 derniers mois, a affirmé le CFO.

Par ailleurs, la reprise de Hong Kong, premier marché d'exportation de l'industrie horlogère, devrait également se poursuivre. "Grâce à la dépréciation du dollar hongkongais, davantage de Chinois visitent de nouveau Hong Kong", a poursuivi le responsable.

NOUVEAU POSTE DE DIRECTEUR DES OPÉRATIONS

Le propriétaire de Cartier a en outre annoncé que le nouveau poste de directeur des opérations (COO) a été confié à Jérôme Lambert, l'ancien directeur général (CEO) de Montblanc. Ce dernier sera responsable de toutes les marques à l'exception de Cartier et Van Cleff & Arpels.

Sous la direction de M. Lambert, Emmanuel Perrin, actuellement directeur des ventes internationales de Cartier, dirigera la coordination de la distribution des marques horlogères. Il rejoindra également la direction du groupe, le Senior Executive Committee.

Se refusant d'avancer sur le terrain des prévisions annuelles, Richemont met cependant en exergue que les résultats pour l'exercice complet seront plus modestes que ceux du premier semestre.

Burkhart Grund a aussi expliqué le processus de transformation en cours chez Richemont. Le spécialiste des produits de luxe ambitionne en effet de mettre sur pied un réseau de distribution multicanaux, en renforçant notamment la vente en ligne.

Baader Helvea et la Banque cantonale de Zurich (ZKB) soulignent que les résultats semestriels sont conformes à leurs attentes.

Vontobel pour sa part met en exergue que les marges dans le secteur de l'horlogerie ont "fortement" progressé contrairement à la joaillerie qui est restée plus ou moins stable. Ce dernier segment demeure cependant le principal moteur de croissance du propriétaire de Cartier.

En outre, la Chine continentale, totalisant 12% des ventes de Richemont, est maintenant devenue le marché le plus important en Asie, devançant ainsi Hong Kong, fait remarquer la banque.

A la Bourse, l'action Richemont a terminé en recul de 3,8% à 86,80 CHF, dans un SMI en baisse de 0,48%.

lk/al

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Données financières (€)
CA 2018 11 201 M
EBIT 2018 2 120 M
Résultat net 2018 1 723 M
Trésorerie 2018 6 007 M
Rendement 2018 2,46%
PER 2018 24,18
PER 2019 21,46
VE / CA 2018 2,93x
VE / CA 2019 2,72x
Capitalisation 38 823 M
Graphique COMPAGNIE FINANCIÈRE RICHE
Durée : Période :
Compagnie Financière Riche : Graphique analyse technique Compagnie Financière Riche | CFR | CH0210483332 | Zone bourse
Tendances analyse technique COMPAGNIE FINANCIÈRE RICHE
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesBaissièreHaussièreHaussière
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne CONSERVER
Nombre d'Analystes 32
Objectif de cours Moyen 81,1 €
Ecart / Objectif Moyen 9,5%
Révisions de BNA
Dirigeants
Nom Titre
Johann P. Rupert Executive Chairman
Jérôme Lambert Director & Head-Operations
Burkhart Grund Chief Financial Officer & Director
Alan Grant Quasha Non-Executive Director
Jan Rupert Non-Executive Director
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
COMPAGNIE FINANCIÈRE RICHEMONT26.39%45 838
PANDORA-39.72%10 078
LAO FENG XIANG CO LTD16.90%2 817
PC JEWELLER LTD73.74%2 109
GUANGDONG CHJ INDUSTRY CO., LTD.--.--%1 620
CHOW SANG SANG HOLDINGS INTRNL LTD18.95%1 499