CREDIT AGRICOLE : Des résultats semestriels meilleurs que prévus

Analyse du 25/08/2011 | 10:55 Opinion : Positive au dessus de 6 EUR Objectif de cours : 9.4 EUR Potentiel: 51.32% Stop de protection: 5.6 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Banques

Le groupe Crédit Agricole est l’un des fleurons des banques françaises et figure parmi le trio de tête avec la Société Générale et Bnp Paribas. Les activités de "banque de détail" représentent un tiers du chiffre d’affaires tandis que la banque privée représente 24% de l’activité.
 
La société a publié aujourd’hui, jeudi 25 août 2011, ses résultats semestriels. Ceux-ci apparaissent comme tout à fait satisfaisants et supérieurs aux attentes, le résultat net part du groupe ressort en très nette hausse de 30.4% par rapport à 2010 alors que les analystes tablaient sur une progression de l’ordre de 23%. Au deuxième trimestre 2011, le résultat net est en très légère baisse de 1.8%, mais ce chiffre inclut les conséquences financières de la dette Grecque. L’équipe managériale est confiante quant aux perspectives d’avenir et devrait remplir voire dépasser ses objectifs annuels.
Le consensus des analystes ressort globalement positif sur la valeur, Nomura et Oddo sont ainsi acheteurs avec un même objectif de cours, à 15 euros. Exane BNP Paribas est quant à lui à surperformer avec un objectif de 13.7 euros.
Les cours valorisent actuellement 4.3 fois leurs bénéfices nets par action contre une moyenne sectorielle de 7 soulignant le caractère bon marché du titre.
 
Techniquement, les cours ont effectué un très fort repli sur fonds de craintes concernant les dettes souveraines, et ont corrigé de près de 50% en deux mois. Ils se situent maintenant à proximité de leur support des 6 EUR. Ce dernier semble déclencher le rebond qui permettrait au titre de rallier les 7.7 EUR puis les 9.4 EUR à moyen terme.
 
Dans ce contexte nous pouvons initier une position acheteuse sur la valeur avec comme premier objectif le ralliement des 7.7 EUR puis par extension celui des 9.4 EUR. Nous nous protègerons d’une nouvelle phase baissière en plaçant un stop de protection à 5.6 EUR.

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