En ce début de semaine, Danone (+1,04% à 67,11 euros) prend goût aux premières places du CAC 40. Après avoir clôturé lundi parmi les plus fortes hausses de l’indice parisien en raison de rumeurs d’offre de rachat, l’action du groupe d’agroalimentaire a attiré mardi l’attention des investisseurs à la suite de la prise de participation d'un fonds activiste. Selon Bloomberg, Corvex Management détiendrait pour 400 millions de dollars d'actions du groupe d'agroalimentaire qu'il juge significativement sous-évalué.
Le fonds n'aurait cependant pas pour l'instant l'intention de demander publiquement des changements dans la gestion du groupe ou de demander aux actionnaires de soutenir ses demandes (proxy fight). Cette position pourrait cependant évoluer, précise l'agence de presse.
Danone n'est pas le seul groupe européen d'agroalimentaire à susciter l'intérêt de fonds activistes. Fin juin, Third Point a pris une participation de plus d'1% dans Nestlé pour 3,3 milliards de francs suisses.
Réagissant à cette opération, Kepler Cheuvreux expliquait que le groupe français pourrait lui aussi susciter l'intérêt de ces fonds. Le bureau d'études rappelait alors que Danone s'était engagé à redresser ses marges, mais, souligne-t-il, sans convaincre les investisseurs. L'intermédiaire estime que le groupe français affiche probablement le portefeuille d'activités le plus attrayant du secteur, avec sa focalisation croissante sur la santé et la nutrition. Il juge également que sa valorisation est la plus attractive. Un constat partagé par Exane dans une note publiée quelques jours plus tôt. Selon les données FactSet, Danone affiche un PER de 17,6 pour 2018 et de 15,94 pour 2019, à comparer avec respectivement 19,94 et 17,76 pour le secteur.
Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).