Danone ne prend que 0,9% et sous-performe le CAC40 (+1,5%), freiné par une dégradation de recommandation chez Bryan Garnier de 'achat' à 'neutre' avec une valeur intrinsèque ('fair value') ramenée de 71 à 67 euros.
Le broker juge que l'acquisition de WhiteWave annoncée la semaine dernière est 'destructrice de valeur pour les actionnaires', alors qu'il appréciait auparavant l'évolution culturelle de Danone vers une concentration sur l'amélioration de la performance organique.
Bryan Garnier estime aussi que le rationnel financier de l'opération n'est pas convaincant, avec un retour sur capital investi tout juste au-dessus de 4% alors que le coût moyen pondéré du capital de Danone est de l'ordre de 7%.
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Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).
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