DANONE : La valeur du jour à Paris - DANONE signe un troisième trimestre meilleur que prévu
Le 15 octobre 2014 à 11:10
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Danone bondit de 3,49% à 52,25 euros, soutenu par la publication d'un chiffre d'affaires trimestriel supérieur aux attentes et la confirmation de ses objectifs annuels. Au troisième trimestre, le groupe agroalimentaire a réalisé un chiffre d'affaires de 5,416 milliards d'euros, un chiffre supérieur au consensus de 5,375 milliards. La croissance organique du groupe s'est établie à 6,9% (+5,8% attendu), grâce notamment au rebond de sa branche nutrition infantile en Asie. Les ventes de cette dernière ont en effet grimpé de 19,2% après s'être repliée de 9,2% au deuxième trimestre.
La branche, qui représente 20% du chiffre d'affaires global, a bénéficié d'une base de comparaison très favorable dans les huit marchés d'Asie qui avaient été touchés par la fausse alerte sanitaire lancée par le groupe néo-zélandais Fonterra, l'un des principaux fournisseurs de Danone. Elle avait entraîné l'été dernier un rappel massif de produits, en particulier en Chine.
La branche produits laitiers frais (51% du chiffre d'affaires) a dégagé pour sa part une croissance organique de 0,7%. La baisse des ventes en volumes (-7,1%) a été quasiment compensée par des hausses de tarifs.
Les ventes de la branche "eaux" (21,6%) ont grimpé de 11,8% reflétant de bonnes performances en Europe et la poursuite d'une forte croissance sur les pays émergents notamment en Asie.
Enfin, la branche nutrition médicale (7,4% des ventes), en passe d'être vendue, a vu ses ventes progresser de 5,6% à 366 millions.
Fort de cette bonne performance, Danone a confirmé ses objectifs 2014 d'une croissance des ventes comprise entre 4,5% et 5,5% en organique, d'une marge opérationnelle stable, plus ou moins 20 points de base, et d'un free cash-flow d'environ 1,5 milliard d'euros hors éléments exceptionnels.
Saluant un chiffre d'affaires de bonne facture, CM-CIC Securities a confirmé sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 52 euros sur le titre.
Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).
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