DASSAULT SYSTEMES : Un point d'entrée primordial

Analyse du 03/12/2009 | 11:06 Opinion : Positive au dessus de 36.9 EUR Objectif de cours : 42.88 EUR Stop de protection: 36.9 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Services informatiques / consulting

A l’occasion de la publication de ses résultats du troisième trimestre 2009, DASSAULT SYSTEMES a fait état d’un chiffre d’affaires en recul de 12%. Le groupe a également réduit de 10 millions d’euros ses prévisions de CA sur l’ensemble de l’exercice en réduisant sa fourchette à 1.24-1.27 Md d’euros. Des résultats en demi-teintes qui n’ont pourtant pas affolé les spécialistes… bien au contraire. En effet, cette baisse d’activité, annoncée par le discours prudent des dirigeants est due à la conjoncture économique et ne cache pas de perte de part de marché. L’incertitude demeure donc élevée concernant les ventes ce qui a poussé le management à se concentrer sur le volet des réductions de coûts qui devraient dépasser l’objectif de 120 millions d’euros pour 2009. Le consensus est donc plutôt positif sur le dossier avec un objectif moyen de 40 euros.

Graphiquement, les cours évoluent au dessus de leur moyenne mobile à 20 semaines et la moyenne mobile à 50 semaines commence à se redresser ; la tendance est donc haussière. En données journalières, le titre oscille entre ses MM20 et MM50 jours dans la zone 38/39.43 EUR. On notera également que la moyenne mobile à 100 jours arrive en renfort et un franchissement de cette dernière serait de mauvais augure. Au contraire, un dépassement des 39.43 EUR relancerait la hausse vers les 41.08 EUR voire les 43 EUR en extension.

Dans ces conditions, les plus agressifs passeront à l’achat au plus près des 38 EUR avec un stop de protection vers 36.90 EUR. On pourra alors viser les 39.43/41.08 EUR voire les 42.88 EUR.

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