Un peu plus d’un an après avoir annoncé son projet d’introduire en Bourse une participation minoritaire de son activité de gestion d’actifs DWS, Deutsche Bank vient de livrer le détail de l’opération. Si la valorisation retenue, entre 6 et 7,2 milliards d’euros, est inférieure aux anticipations, de 7,5 à 8 milliards d’euros, les investisseurs ne sanctionnent pas le titre de la première banque allemande qui gagne 0,35% à 13,78 euros. DWS sera coté pour la première fois le 23 mars.

Jusqu'à 25% du capital de DWS seront introduits en Bourse sur la base d'une fourchette de prix indicative de 30 à 36 euros par action, ce qui rapportera entre 1,5 et 1,8 milliard d'euros à Deutsche Bank AG. Elle va proposer 40 millions d'actions aux investisseurs et, si la demande est forte, en proposera 4,782 millions supplémentaires (2,4% du capital). L'option de surallocation se rajoutera éventuellement : 5,217 millions d'actions supplémentaires, ou 2,6% du capital, seront alors proposées.

Dans le cadre d'un partenariat stratégique d'une durée de 5 ans, Nippon Life Insurance Company a déjà donné son accord pour prendre une participation de 5% dans DWS au prix d'introduction. L'assureur japonais sera également représenté au conseil de surveillance du gestionnaire d'actifs allemand.

Cette mise sur le marché d'une part minoritaire de DWS était l'une des mesures annoncées par Deutsche Bank le 5 mars 2017 – et qui comprenaient en particulier une augmentation de capital de 8 milliards – afin de renforcer son capital. La plus important banque allemande avait fait l'objet d'une importante vague de défiance au second semestre 2016, les investisseurs la jugeant insuffisamment capitalisée alors qu'elle s'apprêtait à écoper d'une lourde amende de la part du département américain de la justice.

Valeurs citées dans l'article : Deutsche Bank, Amundi