EADS : De retour sur sa zone de soutien
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Analyse du 09/11/2011 | 15:03
Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 19.8 EUR/ 22.97 EUR
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Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI
EURONEXT PARIS
Aérospatiale et défense |
L’avionneur français continue à damner le pion à son rival Boeing ; le groupe a annoncé avec reçu sur les neuf premiers mois de l’année 1231 commandes nettes contre 428 pour Boeing. Cette performance est en partie due au succès du nouveau modèle A320neo, présenté en juin au Salon du Bourget. Dans le même temps, le groupe français a levé le suspens sur son nouvel hélicoptère destiné à remplacer l’actuel Dauphin et dont il espère livrer plus de 1 000 spécimens.
Autre performance de l’avionneur français, il est l’un des rares titres à s’afficher en hausse depuis le début de l’année avec un gain de près de 15%, soit la troisième meilleure performance d’Eurolist A. Solide durant la période critique de l’été, le titre a surperformé le marché et a bénéficié d’un soutien majeur à 19,50 EUR. Si les moyennes mobiles hebdomadaires ont été enfoncées, le titre reste inscrit dans un canal ascendant de long terme dont il travaille activement la base. Les indicateurs contrastent également avec ce que l’on peut observer sur la majorité de la Cote : ni survendus, ni volatiles, ceux-ci sont neutres et ne laissent apparaître aucun excès.
A court terme, les 19,8 EUR soutiennent les cours sans relâche depuis le début de l’été. La zone de soutien est solidement argumentée et se trouve renforcée par une oblique haussière de moyen terme.
Malgré un contexte de marché toujours houleux, le titre a su faire preuve de sa capacité à préserver sa zone de soutien. Nous privilégions une poursuite de ce scénario et profitons d’un retour sur 19,80 EUR pour revenir sur le dossier en visant 22 et 23 EUR. Un stop de protection sera placé sous 19 EUR, seuil sous lequel la stratégie inverse pourra être menée.
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Isabelle Thiebaud
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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15,8x |
11,3x |
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Capitalisation / CA
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0,43x |
0,41x |
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Valeur Entreprise / CA
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0,27x |
0,24x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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3,37x |
2,62x |
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Rendement (DPA / Cours)
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2,09% |
2,62% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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4,59% |
5,89% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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5,47x |
6,34x |
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Marge Nette (RN / CA)
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2,76% |
3,70% |
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ROA (RN / Total Actif)
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1,70% |
2,55% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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14,5% |
18,7% |
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Ratio Versement Dividende
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33,0% |
29,5% |
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