ECA : Forte amélioration de la rentabilité

Toulon, le 22 mars 2017, 07h00

Forte amélioration de la rentabilité

(1) EBITDA : ROC avant dotations nettes aux amortissements et provisions

Les comptes 2016 ont été arrêtés par le Conseil d'administration du 20 mars 2017. Les procédures d'audit par les commissaires aux comptes sont effectuées ; le rapport d'audit relatif à la certification est en cours d'émission.

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En 2016, le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 112,5 M€ contre 105,2 M€ en 2015, en croissance de 6,9%. Les opérations de croissance externe (ELTA et BE Mauric) ne contribuent que marginalement, ces filiales n'étant consolidées qu'à partir de fin novembre.

Le chiffre d'affaires du pôle Simulationest en recul de 4,4%. Le pôle avait réalisé une très bonne année 2015 avec un contrat desimulateurs de véhicules militairespour le Moyen Orient. Ce contrat s'est achevé au cours de l'année 2016 et a par conséquent moins contribué au chiffre d'affaires qu'en 2015. Un deuxième contrat a été annoncé pour ce même client en février 2017 et contribuera au chiffre d'affaires 2017 (voir communiqué du 21 février 2017).

Les pôles Robotique et Systèmes IntégrésetAérospatial sont en croissance de 10,2% et 5,3% respectivement.

Le taux de marge opérationnelle courante du Groupe a été meilleur au second semestre 2016 qu'au premier, bien que la répartition de chiffre d'affaires entre le 1eret le 2èmesemestre soit moins marquée que les années précédentes en faveur du 2èmesemestre.

Le résultat opérationnel est en forte croissance, il s'élève à 14 M€ contre 6 M€ l'exercice précédent. En 2015, le Groupe avait été pénalisé par des coûts de déménagement (plus de 1,6 millions d'euros). En 2016, il bénéficie de l'effet favorable de l'écart d'acquisition négatif (près de 5,5 millions d'euros) constaté du fait de l'acquisition d'ELTA dans des conditions avantageuses.

Performances par pôle

Le pôle Robotique et Systèmes Intégrésréalise une très bonne performance avec un résultat opérationnel courant en hausse de 2,4 millions d'euros et un taux de marge opérationnelle courante atteignant 8,7 % contre 5,9 % en 2015. Ce pôle est donc en nette croissance après les dépenses à caractère d'investissement réalisées depuis 2014 en matière commerciale, marketing et R&D.

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Le pôle Aérospatialvoit son résultat opérationnel courant reculer de 0,6 million d'euros malgré la hausse du chiffre d'affaires. Ce recul est lié à un effet mix- contrats défavorable. Le taux de marge opérationnelle courante du pôle Aérospatialatteint 5,3 %.

Enfin, le pôle Simulationenregistre un résultat opérationnel courant en retrait de 1,3 millions d'euros. Le taux de marge opérationnelle courante du pôle atteint 10,6% contre 19,1 % en 2015. Le tassement du niveau de marge s'explique essentiellement par un effet de volume et la réalisation de contrats à meilleure marge en 2015. Ce taux de marge opérationnelle courante est néanmoins le meilleur sur l'ensemble du Groupe ECA.

Structure financière et dividende

La performance opérationnelle du Groupe est en amélioration mais la situation de trésorerie s'est dégradée.

La dette nette du Groupe corrigée de l'autocontrôle s'élève à 3,4 millions d'euros contre une trésorerie nette de 4,5 millions d'euros au 1erjanvier 2016. L'évolution de la dette nette s'explique notamment par le niveau des investissements de l'exercice, qui reste soutenu avec le maintien d'un niveau élevé d'investissement en R&D et deux opérations de croissance externe en 2016 (ELTA et BE Mauric). Par ailleurs, le besoin en fonds de roulement a augmenté de 10,7 millions d'euros. Cette augmentation est due à la croissance de l'activité pour 7,6 millions d'euros mais aussi à la situation fiscale du Groupe qui dispose désormais de près de 15 millions d'euros de créances fiscales (CIR et CICE).

En juillet 2016, le Groupe ECA a conclu avec le CIC une ligne de crédit renouvelable de 10 millions d'euros confirmée jusqu'en juillet 2021. À fin décembre 2016, la ligne de crédit était utilisée à hauteur de 9 millions d'euros.

Confiant dans la situation et les perspectives, le Conseil d'administration proposera à l'Assemblée générale des actionnaires la distribution d'un dividende de 0,30 € par action.

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Perspectives

Le Groupe ECA est sur une tendance positive. Les efforts ont principalement porté, au cours des dernières années, sur une amélioration de la performance commerciale récompensée sur les deux derniers exercices par une croissance significative du chiffre d'affaires et une présence renforcée à l'export.

Le travail de renforcement de ses positions dans ses marchés cœurs, en particulier la robotique mobile et les systèmes de robots se poursuit. Pour cela, le Groupe bénéficie de plusieurs facteurs favorables, en particulier la croissance des marchés de la robotique avancée, les besoins de montée en cadence en aéronautique et le renforcement de la simulation dans les formations et entraînements.

Le pôle Robotique et Systèmes intégrés bénéficie de bonnes perspectives sur l'année. Au 1erjanvier 2017, le carnet de commandes était en croissance de 13% et atteignait 79 millions d'euros.

Le pôle continue son plan de développement et de commercialisation de solutions maritimes intégrées à base de drones pour la surveillance maritime, le déminage sous-marin, l'hydrographie ou l'océanographie ; tout comme le développement de systèmes de robots - différents et complémentaires - pour la réalisation d'une même mission.

Le pôle Robotique et Systèmes Intégrésmise également sur l'élargissement de sa gamme d'USV (drones de surface) et sur sa capacité à intégrer ses systèmes de robots sur différents types de navires au travers de sa nouvelle filiale BE Mauric dont le Groupe a acquis 60% du capital en fin d'exercice.

Par ailleurs, le Groupe continue le développement de son offre de mesure magnétique des navires (STERNA®) pour lequel il a reçu le trophée de l'innovation à Euronaval 2016. Une première commande STERNA® a d'ailleurs été annoncée (voir le communiqué du 27 février 2017).

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