EDF : Attendre un retour sur les 20 EUR

Analyse du 25/08/2011 | 16:47 Opinion : Positive au dessus de 20 EUR Objectif de cours : 23.5 EUR Potentiel: 12.28% Stop de protection: 19.3 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Electricité

EDF a publié ses semestriels le 29 juillet dernier, le groupe a dégagé un bénéfice net de 2.6 milliards d’euros en hausse de 12.5% (croissance organique) par rapport à l’année précédente. Bien que le chiffre soit ressorti au dessus du consensus, la nouvelle n’a pas été saluée par les marchés : alors que le groupe confirmait ses prévisions pour 2011, le titre chutait de 2% à la bourse de Paris. Entraînée par le plongeon des places financières mondiales, l’action EDF a perdu en 9 séances près de 30% de sa valeur, avec un plus bas historique sous les 20 EUR.
 
Les fondamentaux justifient-ils un tel massacre ? La marge nette du groupe devrait s’établir à 5% cette année, profitant d’un bénéfice net en forte hausse (3.3 milliards d’euros selon Thomson Reuters). D’après les études menées par les analystes, celle-ci rallierait les 6% d’ici deux ans et dépasserait les 7% en 2011, quant au chiffre d’affaires, il  est estimé à 65.7 milliards d’euros pour 2011 soit 1.4 milliards de plus que les estimations d’il y a six mois.
 
Techniquement, le rebond opéré le 11 août dernier sur le support des 19.9 EUR ne s’est pas confirmé (voir graphe journalier). Une seconde tentative a eu lieu le 19 août mais au regard de la faiblesse des volumes, le titre pourrait retourner tester la zone des 20 EUR.
 
Dans ce contexte, nous attendrons un repli sur les 20 EUR pour nous positionner à l’achat sur le titre, avec un stop placé sous les 19.4, plus bas historiques. L'objectif sera le ralliement des 23.50 EUR dans un premier temps
 
 

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