EIFFAGE : Barclays relève son objectif de cours et en fait sa valeur BTP préférée
Le 31 mai 2017 à 13:17
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Barclays a maintenu sa recommandation Surpondérer sur Eiffage tout en augmentant son objectif de cours sur la valeur à 94 euros (+2 euros). Plus significatif, le bureau d'études a fait d'Eiffage sa valeur préférée du secteur du BTP à la place de Vinci. Pour Barclays, le marché sous-estime l'impact que l'exposition du groupe au cycle économique pourrait avoir en termes de valorisation : lui-même table sur une hausse potentielle de 16 euros par action d'ici deux ans grâce à la reprise des activités de construction.
De plus, Barclays se montre très optimiste sur les perspectives de free cash flow d'Eiffage : sa trésorerie pourrait se retrouver en excédent d'un milliard d'euros d'ici 2019. Le groupe pourrait alors en profiter pour relever son dividende et proposer la meilleure rémunération du secteur.
Eiffage S.A. est le 5ème groupe européen de BTP et de concessions. Le CA par activité se répartit comme suit :
- construction et entretien d'infrastructures de transport et de génie civil (36,2%) : routes, autoroutes, ponts, voies ferrées, etc. Par ailleurs, le groupe produit et commercialise des granulats, des enrobés et des liants ;
- conception, réalisation et maintenance d'installations de génie électrique, climatique et mécanique (25,2%) ;
- construction et rénovation de bâtiments (21,1%) : habitations, bureaux, centres commerciaux, parkings, stades, prisons, hôpitaux, etc. En outre, Eiffage S.A. développe une activité de promotion immobilière ;
- construction et gestion sous concession d'infrastructures et d'ouvrages d'art (17,4%) ;
- autres (0,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (74,4%), Europe (22,9%) et autres (2,7%).