EIFFAGE : en tête du SBF 120

31/01/2012 | 16:35
Les affaires reprennent pour Eiffage en ce début d'année 2012. Le titre, qui a reculé de 42% en 2011 et sous-performé le marché de 31%, bondit cet après-midi de 7,28% à 24,025 euros, soutenu par JPMorgan. La banque américaine a relevé sa recommandation sur le groupe de construction et de concessions de Sous-pondérer à Neutre avec un objectif de cours abaissé de 35 à 30 euros.

La sous-performance du titre en 2011 s'explique en partie par les craintes liées à l'endettement élevé du groupe (la dette nette représente 7,1 fois son Ebitda), estime le broker.

Mais il pense qu'Eiffage pourrait annoncer la réussite de son refinancement d'environ 4,5 milliards d'euros de dette (2,8 milliards chez Eiffarie -sa coentreprise avec l'australien Macquarie- et 1,8 milliard chez APRR) au premier trimestre. Cette annonce devrait rassurer les investisseurs, précise le courtier.

JPMorgan, qui continue de préférer Vinci car il offre un meilleur couple risque-rendement, attend cependant d'observer d'autres améliorations tangibles chez Eiffage avant de relever à nouveau sa recommandation sur le titre.

En parallèle à cette publication, un broker parisien a confirmé sa vision optimiste du dossier. En amont de la publication du chiffre d'affaires au quatrième trimestre le 10 février et surtout de la présentation des résultats 2011 le 23, l'analyste a réitéré sa conviction Achat sur le titre.

Il pense que cette publication pourrait être l'occasion pour le management de présenter une bonne fin d'année grâce à une météo clémente, d'apporter un éclairage plus précis sur le redressement des marges du Contracting et enfin d'annoncer le refinancement réussi d'Eiffarie.

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