Eiffage (+4,4% à 49,30 euros) a publié mercredi soir des résultats semestriels salués aujourd'hui par les analystes et le marché. Le groupe de construction et travaux publics a affiché un résultat net part du groupe en hausse de 17,2% à 68 millions d'euros au titre de son premier semestre 2014, grâce à la hausse de son résultat opérationnel. Celui-ci a en effet progressé de 7,3% à 556 millions d'euros à la faveur d'une meilleure gestion des coûts et à une sélection accrue des contrats. Il porte ainsi la marge opérationnelle à 8,5% du chiffre d'affaires, contre 7,9% un an plus tôt.

Enfin, le chiffre d'affaires semestriel d'Eiffage, déjà communiqué le 28 juillet dernier, ressort un peu au-dessus de 6,5 milliards d'euros, en légère baisse de 0,2%. Le groupe invoque notamment le repli de 1% de l'activité de travaux en France, du fait de l'activité traditionnellement réduite après des élections municipales, comme ce fut le cas au deuxième trimestre.

En revanche, l'activité de construction grimpe de 4,4% sur la période, en raison du dynamisme du segment dans l'Hexagone et en Pologne. Les travaux publics accusent un recul de 1,1%, la France ayant effacé la bonne tenue de l'activité en Europe. Par ailleurs, l'activité d'énergie s'est repliée (-8,5%) mais l'activité Métal (+5,0%) a crû. Enfin, le segment des concessions dont fait partie la filiale APRR a vu son chiffre d'affaires s'apprécier de 3,4%.

En termes de perspectives, Eiffage affiche un carnet de commandes de 12,3 milliards d'euros, contre 12,5 milliards il y a un an, et table sur un chiffre d'affaires "en légère croissance" pour 2014. Il attend aussi une nouvelle progression de son résultat net et de son résultat opérationnel courant, ainsi qu'une baisse de son endettement net. Ce dernier est ressorti à 12,6 milliards d'euros ce semestre, contre 13,2 milliards fin juin 2013.

Suite à cette publication, Oddo a relevé de 53 à 55 euros son objectif de cours en conservant sa recommandation Neutre. Il évoque des résultats semestriels solides en ligne avec ses attentes, grâce aux bons chiffres d'activité des concessions et à la poursuite du redressement des travaux. Il salue enfin le rebond en France après la période difficile d'avril-mai.

CM-CIC a lui aussi relevé son objectif de cours, de 54 à 56 euros en restant à Accumuler. Il qualifie Eiffage de" société sous-profitable et agressivement endettée pour des raisons historiques", mais qui offre un "important potentiel de redressement de ses résultats".

(E.B)