Ségolène Royal a semé le trouble chez les concessionnaires autoroutiers après l'annonce jeudi de la suspension sine die du projet d'écotaxe. La ministre de l'Ecologie a estimé qu'un "prélèvement du profit des autoroutes" était une priorité pour compenser le manque à gagner lié à ce qui ressemble fortement, selon les analystes, à l'abandon pur et simple de la nouvelle mouture de la taxe tant décriée. Ce vendredi, Eiffage abandonne 3,97% à 37,94 euros et Vinci cède 2,24% à 42,3 euros.


L'opposition des chauffeurs routiers et les difficultés à mettre en place l'écotaxe ont donc une nouvelle fois eu raison de celle-ci, au grand dam des partis écologistes. Mais l'alternative envisagée, c'est-à-dire la ponction d'une part des revenus des sociétés de concession autoroutières comme Vinci ou Eiffage-APRR dont Ségolène Royal a qualifié les revenus de "choquants", risque de se répercuter en fin de parcours sur l'usager, selon les analystes.

CM-CIC argue que les deux groupes sont protégés par des textes de lois précis "qui s'imposent à la puissance publique quelle qu'elle soit", faisant de la relation entre les concessionnaires et l'Etat un système "gagnant-gagnant" dans lequel un mécanisme de compensation est prévu en cas de taxes imposées aux exploitants.

Et Kepler Cheuvreux d'enfoncer le clou : les contrats passés entre les pouvoir publics et les concessionnaires depuis la privatisation du secteur il y a huit ans sont solides et leur remise en cause sans compensations risque d'être difficile. Les groupes sont soumis à certaines obligations comme des investissements en infrastructures, et reçoivent en échange des compensations sous la forme de hausses des tarifs de péage adossées à l'inflation.

Les déclarations de Ségolène Royal ne devraient donc, selon eux, pas grever les bénéfices mais le secteur est tout de même chahutés ce vendredi. Comme le fait remarquer Aurel "les cours Vinci et Eiffage peuvent être mis sous pression, en particulier sur le cours terme, au gré des déclarations politiques". Dans ce cadre, le secteur offre, selon le broker, de belles opportunités d'investissement.

(E.B)

Valeurs citées dans l'article : EIFFAGE, VINCI