Ekinops (-4,55% à 7,14% euros) affiche la plus forte baisse du marché SRD après avoir annoncé le rachat du fournisseur solutions d'accès réseau, OneAccess, en numéraire et en actions Ekinops. La transaction serait réalisée sur la base d’une valeur d’entreprise de 60 millions d’euros, soit environ 1 fois le chiffre d’affaires et la valeur des capitaux propres de OneAccess de 58 millions.
Ekinops réaliserait une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription pour un montant d'environ 50% de la valeur des capitaux propres de OneAccess.
Cette opération serait soumise à l'approbation d'une première assemblée générale des actionnaires d'Ekinops en mai, puis d'une seconde, qui aurait lieu après à la réalisation de l'augmentation de capital, pour valider l'apport de 50% des actions OneAccess qui serait rémunéré en actions nouvelles Ekinops. A l'issue de cette seconde AG, les actionnaires de OneAccess apporteront la totalité de leurs actions contre le paiement à hauteur de 50% en numéraire et 50 % en actions Ekinops.
Les nouvelles actions Ekinops seraient émises à un prix égal au prix moyen pondéré par le volume des actions Ekinops constaté entre le 30 mars et le 15 avril 2017, mais à un prix ne pouvant pas être inférieur à 7,25 euros, ni supérieur à 8,21 euros.
Un complément de prix d'un maximum de 6 millions d'euros, payé pour moitié en numéraire et pour moitié en nouvelles actions émises, serait par ailleurs versé aux actionnaires de OneAccess. Il sera fonction du chiffre d'affaires généré par les produits et services de OneAccess lors des exercices 2017 et 2018.
Les actionnaires de OneAccess, constitués par des fonds d'investissement, s'engageraient à conserver au moins 80% des titres Ekinops reçus en rémunération de leur apport pendant une période d'incessibilité de 6 mois après la réalisation de l'opération. A l'issue de l'opération, ils possèderaient 20 à 25% du capital du nouvel ensemble.
L'opération pourrait être réalisée dans le courant de l'été 2017. Elle donnerait naissance à un acteur majeur des solutions de transport, de services Ethernet et de routage d'entreprise pour les réseaux, réalisant plus de 76 millions d'euros de chiffre d'affaires.
CM-CIC Securities explique que l'objet de ce rapprochement est d'intégrer les trois premières couches des réseaux, à savoir : le transport de données (Ekinops) ; la communication/switch (OneAccess) et le routage (OneAccess). "Ces trois couches semble converger et se virtualisent", précise l'analyste. Au-delà de l'intérêt stratégique de l'opération, l'analyste prévient cependant que le financement n'est pas encore assuré et que les risques d'intégration sont élevés. OneAccess est en effet trois fois plus gros qu'Ekinops.
Ekinops est spécialisé dans la conception, le développement et la commercialisation de solutions de télécommunications, ouvertes et interopérables, destinées aux fournisseurs de services (opérateurs de télécommunications et entreprises) à travers le monde. Les solutions Ekinops, hautement programmables et évolutives, permettent le déploiement rapide et de manière flexible de nouveaux services de transport optique, haut débit et haute vitesse, ainsi que des services d'entreprise, notamment à travers la virtualisation des réseaux. A mesure que les fournisseurs de services adoptent les modèles de déploiement SDN (Software Defined Networking) et NFV (Network Functions Virtualization), les solutions Ekinops leur permettent ainsi de migrer, de manière transparente, vers des architectures ouvertes et virtualisées.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique-Asie-Pacifique (75,4%), Amérique du Nord (24,6%).
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