Zurich (awp) - Le transformateur de produits laitiers Emmi a enregistré au premier semestre 2016 une forte hausse de bénéfice. Le chiffre d'affaires n'a en revanche progressé que légèrement. Pour l'ensemble de l'année, l'entreprise estime être sur la voie et a relevé ses prévisions. A la Bourse, le titre a réagi positivement.

Le chiffre d'affaires est monté de 2,0% sur un an à 1,59 mrd CHF. Corrigé des effets de monnaies et d'acquisitions, il a toutefois baissé de 0,7%. Ce recul s'explique principalement par les bas prix du lait au niveau international, a indiqué mardi l'entreprise dans un communiqué.

Le résultat opérationnel (Ebit) a augmenté de 9,5% à 92,5 mio CHF et la marge correspondante à 5,8%, contre 5,4% un an auparavant. Au final, le bénéfice net a fait un bond de 31,6% à 60,8 mio CHF et la marge bénéficiaire nette s'est élevée à 3,8%, après 3,0%. Ces résultats sont conformes aux prévisions des analystes pour le chiffre d'affaires, mais supérieurs pour le bénéfice.

L'année dernière, le groupe avait subi les effets négatifs de l'abandon du taux plancher, a-t-il commenté. Par ailleurs, les filiales étrangères ont "apporté une contribution essentielle" à l'amélioration du résultat. Dans les divisions Amériques et Europe, des mesures d'efficience ont déployé des effets positifs et les sociétés rachetées les années précédentes se sont développées "de façon réjouissante".

RECUL DE 2,4% EN SUISSE

Par régions, le chiffre d'affaires de la division Suisse, qui contribue à hauteur de 54% du total, a baissé de 2,4% à 853,2 mio CHF. Ceci est dû au recul des activités du commerce de détail, aux bas prix du lait, à une concurrence vive, à la pression exercée par les importations ainsi que par un important tourisme d'achat, a commenté Emmi. Les ventes de fromage et fromage frais ont particulièrement reculé.

La division Amériques, qui englobe les Etats-Unis, le Canada, le Chili, l'Espagne, la France et la Tunisie et contribue à raison de 26% au chiffre d'affaires, a vu ses ventes croître de 7,5% à 416,4 mio CHF. La croissance organique ne s'élève cependant qu'à 1,8%, soit inférieure aux prévisions, ce qu'Emmi met principalement sur le compte des bas prix du lait aux Etats-Unis et de la situation économique difficile au Chili et en Espagne.

La division Europe, avec une contribution de 16% au chiffre d'affaires et qui comprend le Benelux, l'Allemagne, la Grande-Bretagne, l'Italie et l'Autriche, a enregistré une croissance de 10,2% à 254,4 mio CHF et de 1,2% au niveau organique. La division a bien évolué en dépit du franc fort, a commenté Emmi. Elle a été portée par les produits frais, parmi lesquels Caffè Latte et les desserts italiens ainsi que les fromages et produits de laiterie.

La petite division Global Trade, avec une participation de 4% au chiffre d'affaires et qui comprend les ventes directes de Suisse aux clients sur des marchés étrangers, a enregistré une baisse de 0,7% à 70,1 mio CHF. Celle-ci est à mettre notamment au compte du segment Fromages, selon Emmi.

PRÉVISIONS LÉGÈREMENT RELEVÉES

Pour l'ensemble de l'année 2016, Emmi estime être "sur la voie" et ne s'attend pas à de grands changements des conditions cadres au deuxième semestre, soit un contexte volatile, une concurrence intensive et des prix bas du lait. L'entreprise se montre prudente au niveau du chiffre d'affaires, mais elle a tout de même légèrement relevé ses prévisions de bénéfice.

L'Ebit est désormais attendu entre 185 à 195 mio CHF, alors qu'il était question jusque-là de 180 à 190 mio. La marge de bénéfice net est prévue désormais à 3,5%, contre 3,0% prévus précédemment. La fourchette du chiffre d'affaires a été étendue de -1 à 1%, contre 0 à 1% jusqu'ici.

L'évolution du chiffre d'affaires continuera à se caractériser par une situation difficile sur les marchés locaux, lit-on. Emmi se dit toutefois confiant de pouvoir atteindre en Suisse et en Europe les objectifs communiqués. Dans la division Amériques en revanche, la croissance organique visée de 5 à 7% cette année paraît "trop ambitieuse".

Ces résultats ont positivement surpris les analystes, en particulier au niveau de la profitabilité. Ils louent en particulier l'amélioration des marges. La priorité donnée aux concepts de marques, aux gains de productivité ainsi qu'à une baisse des prix des matières premières a eu un effet positif, a commenté la banque Vontobel.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) relève que les objectis ont été "revus une nouvelle fois à la hausse". Ils restent toutefois conservateurs et recèlent encore un potentiel de surprise, a ajouté l'institut cantonal.

UBS reste positif en recommandant l'achat du titre, alors que Vontobel ("hold") et Kepler ("reduce") sont nettement plus réservés.

A la Bourse, l'action a fortement progressé toute la matinée. A 10h55, elle avançait de 5,1% à 658,50 CHF, dans un SPI en hausse de 0,37%.

fah/rq