Zurich (awp) - Le transformateur de lait Emmi est parvenu à augmenter son chiffre d'affaires en 2016 par le biais de ses acquisitions, mais sa croissance organique s'est révélée négative. Les activités suisses en particulier ont nettement baissé. L'entreprise a confirmé ses prévisions de bénéfice pour l'année écoulée, mais ne communiquera qu'en mars celles pour 2017.

Les analystes ont salué dans l'ensemble les résultats, légèrement inférieurs à leurs prévisions. A la Bourse, le titre a cédé en revanche passablement de terrain en début de matinée, subissant probablement des prises de bénéfice, mais a relevé la tête par la suite.

Le chiffre d'affaires a progressé de 1,4% sur un an à 3,26 mrd CHF. Corrigé des effets de change et des acquisitions, il a toutefois reculé de 1,0%, comparé à une baisse de 0,7% au premier semestre. Les effets des acquisitions se sont élevés à +2,3% et celui des changes à +0,1%. Ce développement reflète la nette baisse des ventes dans la division Suisse (-2,9%), la perte dans l'unité Europe (-0,2%) ainsi que la croissance dans le segment Amériques (+2,8%).

FORTE PRESSION SUR LES PRIX ET LES IMPORTATIONS EN SUISSE

Les divisions Suisse et Amériques ont évolué conformément aux attentes, mais l'Europe s'est révélée inférieure. Le ralentissement est imputable au tourisme d'achat qui ne faiblit pas et à l'augmentation des importations en Suisse, aux incertitudes économiques telles que le Brexit ainsi qu'à la baisse du prix du lait à l'échelle mondiale. En revanche, des marques comme Emmi Caffè Latte, Kaltbach et Yoqua ont progressé, ce qui incite à l'optimisme, a commenté le groupe lucernois jeudi dans un communiqué.

Le directeur général (CEO) Urs Riedener, cité dans le communiqué, a résumé ainsi la situation: "la pression sur les importations et les prix en Suisse ont été les principaux défis à relever en 2016. La croissance organique enregistrée dans la division Amériques ne nous a permis de compenser que partiellement les pertes de chiffre d'affaires en Suisse. Les efforts de développement dans les marchés de niche comme le lait biologique et les produits au lait de chèvre, le soutien des plateformes de marques ainsi que plusieurs récentes acquisitions devraient influer favorablement sur nos chiffres d'affaires futurs".

Concernant les perspectives, Emmi a confirmé ses prévisions de bénéfice pour 2016. L'appréciation du contexte économique présentée en août dans le cadre du rapport semestriel n'a guère changé depuis lors, commente l'entreprise. "Il en va de même pour les conditions-cadres au sein du groupe Emmi".

Emmi dévoilera les perspectives pour l'évolution du chiffre d'affaires et du bénéfice net pour 2017 à l'occasion de la publication des résultats détaillés pour l'exercice 2016 le 22 mars.

ANALYSTES CONFIANTS ET REPRISE DE L'ACTION

Emmi a manqué les prévisions du consensus au niveau de la croissance organique en raison d'une évolution un peu plus faible qu'attendu en Suisse et nettement inférieure pour l'Europe, a commenté la Banque cantonale de Zurich (ZKB). L'effet positif est que des marques importantes telles qu'Emmi Caffè Latte, YoQua ainsi les spécialités de fromages affichent une croissance, ce qui aura en retour un effet positif sur la marge Ebit. Les objectifs de bénéfice 2016 relevés en août ont été par ailleurs confirmés, souligne la banque cantonale.

Baader Helvea abonde dans le même sens. L'analyste en charge de la société voit un effet positif du mix de produits, estimant qu'Emmi est en matière de rentabilité "complètement sur la voie". Il salue la stratégie sur le long terme, qui a pour effet qu'en cas de recul des cours le groupe pourrait procéder à des acquisitions.

Pour Vontobel, c'est avant tout la croissance en Europe au deuxième semestre qui s'est révélée plus faible qu'attendu. Etant donné cependant que les prévisions d'Ebit 2016 ont été confirmées, l'analyste ne voit pas de raison de changer sa recommandation ou son objectif de cours.

A la Bourse, le titre Emmi était fortement sous pression en début de matinée. Peu après l'ouverture, il baissait de 3,6%, puis de 4,8% une demi-heure plus tard. Après la forte performance de l'année écoulée, on assiste à des prises de bénéfices, ont commenté des intervenants.

A la clôture, le titre a fini en repli de 1,50% à 625,50 CHF dans un SPI aussi en baisse de 0,52%

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