ENCRES DUBUIT : Gilbert Dupont ajuste à la baisse son objectif

29/12/2011 | 09:55
Gilbert Dupont a réduit son objectif de cours de 4,9 euros à 4,5 euros et réitéré sa recommandation Accumuler sur Encres Dubuit. Malgré un chiffre d'affaires 2010-11 publié supérieur aux attentes du bureau d'études, ce dernier a révisé relativement peu en hausse ses estimations de résultats pour cet exercice. « L'évolution du mix produits a été défavorable (croissance supérieure du pôle Négoce à plus faible marge par rapport aux Accessoires et aux Encres) et l'inflation du prix des matières premières a été supérieure à celle des prix de ventes », se justifie-t-il.

Concernant les exercices suivants, la révision en baisse de ses prévisions concerne le chiffre d'affaires, essentiellement en Europe et en France. Le broker a aussi réduit ses estimations de marge brute car les prix des matières premières continuent à augmenter de 5 à 10% en moyenne (voire plus pour certaines catégories en pénurie) malgré une dégradation de la conjoncture.

Au final, l'analyste a réduit ses prévisions de bénéfice par action de 56% à 0,08 euro pour 2011/2012 et de 53% à 0,12 euro pour 2012/2013.

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