ESSILORLUXOTTICA (Actualisation: précisions sur le contexte concurrentiel, cours de Bourse, précisions sur les modalités de l'opération et l'actionnariat d'Essilor)
Le spécialiste des verres ophtalmiques Essilor (>> ESSILOR INTL.) et le fabricant de montures Luxottica (>> Luxottica Group SpA) vont fusionner pour donner naissance à un géant de l'optique au chiffre d'affaires annuel de plus de 15 milliards d'euros et à l'excédent brut d'exploitation d'environ 3,5 milliards d'euros, ont annoncé les deux groupes lundi dans un communiqué commun. L'opération serait valorisée autour de 50 milliards d'euros en Bourse, en intégrant les synergies.
"Cette opération permettrait à la nouvelle entité de mieux saisir les opportunités de croissance liées à la forte demande du marché de l'optique, soutenue par le besoin croissant de lunettes correctrices et protectrices et par le désir des consommateurs de porter des marques reconnues", ont déclaré les deux groupes.
Ce rapprochement est annoncé alors que les deux entreprises se faisaient de plus en plus concurrence, Essilor prenant pied dans la fabrication de montures et Luxottica dans celle de verres ophtalmiques.
"C'est la première fois, depuis que la création des verres correcteurs il y a plusieurs siècles, qu'une société fabriquera à la fois des montures et des verres", a déclaré Hubert Sagnières, le PDG d'Essilor, pendant une conférence de presse.
Au total, le marché sur lequel évoluerait le nouveau groupe est estimé à environ 95 milliards de dollars, a indiqué Hubert Sagnières.
La Bourse applaudit le mariage
Dans un premier temps, Delfin, le premier actionnaire de Luxottica avec 62% du capital, s'est engagé à apporter ses titres à Essilor en échange d'actions nouvelles émises par le groupe français, qui lancera ensuite une publique d'échange obligatoire sur Luxottica avec le même ratio de 0,461 action Essilor pour une action Luxottica.
Lundi vers 9h40, l'annonce de ce rapprochement permettait à l'action Essilor de grimper de 14,1% à 116,50 euros, et à l'action Luxottica de progresser de 11,3% à 55,15 euros.
Il s'agit d'une opération "gagnant-gagnant" dotée d'une logique solide, a estimé Raymond James. D'après la société de Bourse, le rapprochement présente notamment un potentiel en termes de services, dans les pays émergents où les deux groupes sont encore relativement peu présents, et sur Internet.
La holding italienne Delfin pour premier actionnaire
Delfin deviendrait le premier actionnaire du nouvel ensemble, baptisé EssilorLuxottica, avec 38% du capital, et 31% si les actionnaires de Luxottica apportent toutes leurs actions à l'opération. Delfin est la holding familiale de Leonardo Del Vecchio, 81 ans, le fondateur de Luxottica, qui détient notamment les marques Ray-Ban et Oakley.
Les droits de vote de tout actionnaire d'EssilorLuxottica seraient cependant plafonnés à 31% et les droits de vote double attachés aux actions seraient supprimés, ont précisé les deux groupes.
Sur la base d'estimations préliminaires, le nouvel ensemble devrait générer progressivement des synergies, qui atteindraient un montant compris entre 400 et 600 millions d'euros à moyen terme et qui s'accéléreraient sur le long terme, ont également indiqué les deux groupes. Environ la moitié de ces synergies porteraient sur les revenus, a précisé Hubert Sagnières.
"Dans certains cas et pays, il y aura quelques synergies de coûts, notamment sur la supply chain [chaîne logistique, ndlr] pour aller plus vite dans la distribution", a précisé le dirigeant. A la tête de plus de 140.000 collaborateurs, le nouvel ensemble serait présent dans plus de 150 pays.
En outre, le nouveau groupe "disposerait d'un bilan robuste, d'une forte capacité de génération de trésorerie et de la flexibilité financière propre à financer sa croissance future tant externe qu'interne", ont ajouté Essilor et Luxottica.
Leonardo Del Vecchio, président exécutif de Luxottica, deviendrait PDG d'EssilorLuxottica. Hubert Sagnières, 61 ans, l'actuel PDG d'Essilor deviendrait vice-PDG délégué d'EssilorLuxottica et disposerait des mêmes pouvoirs que ceux du PDG.
Composé de 16 membres, le conseil d'administration du nouveau groupe serait partagé à égalité entre des représentants des deux groupes.
Plusieurs autorisations nécessaires
Pour aboutir, l'opération devra obtenir une dérogation de l'Autorité des marchés financiers (AMF) au lancement par Delfin d'une offre publique sur l'ensemble d'Essilor, le feu vert des actionnaires d'Essilor - notamment de ses titulaires de droits de vote doubles - et l'approbation des autorités de la concurrence concernées, ont précisé Essilor et Luxottica.
Le capital d'Essilor est fragmenté, les salariés, retraités et partenaires représentant son premier actionnaire avec 8,3% du capital.
"La réalisation de l'opération est attendue pour le deuxième semestre 2017, sous réserve de la satisfaction des conditions suspensives, et serait suivie de l'offre publique d'échange obligatoire initiée par EssilorLuxottica visant l'ensemble des actions émises par Luxottica restant en circulation", ont-ils précisé.
-Ambroise Ecorcheville, Dow Jones Newswires; 33 (0)1 40 17 17 71; ambroise.ecorcheville@wsj.com ed: VLV - ECH
(Inti Landauro a contribué à cet article)
