ESSILOR INTL. : Proche de ses plus hauts historiques

Analyse du 22/12/2009 | 11:09 Opinion : Positive au dessus de 39.8 EUR Objectif de cours : 46.2 EUR Stop de protection: 38.7 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Fournitures médicales

Sur les neuf premiers mois de l’année, ESSILOR INTERNATIONAL a fait état d’un chiffre d’affaires en hausse de 8.4% à 2.468 milliards d’euros dont 5.9% du à un changement de périmètre. Le groupe a maintenu ses objectifs 2009 d’une stabilisation de son activité et une marge de contribution en hausse. Suite à cette publication, la société a fait l’objet de nombreuses revalorisations positives de la part des brokers ; mais ce qui a fait bouger le titre ces derniers jours, c’est surtout l’acquisition de l’américain FGX International pour 565 millions de dollars. Selon les dirigeants, l’opération devrait être rélutive dès 2010. Cette acquisition a été saluée par les spécialistes qui sont globalement à l’achat avec un consensus Reuters de 45 EUR.

Graphiquement, les cours ont pratiquement retracé l’intégralité de la baisse qui avait débuté en 2007 et testent actuellement une importante résistance à 41.5 EUR. La tendance est donc haussière avec la moyenne mobile à 20 semaines qui a joué son rôle de support. En données journalières, la moyenne mobile à 50 jours sert de soutien et le titre attaque les 41.66 EUR. Un dépassement de ce niveau serait de bon augure et pourrait relancer la hausse.

En conclusion, il est encore un peu tôt pour passer à l’achat. On pourra donc attendre un retour sur les moyenne mobiles à 20 et 50 jours vers 39.80 EUR pour initier une position acheteuse avec un stop de protection vers 38.70 EUR. On visera alors les 41.66 puis les 46.20 EUR. En cas de franchissement des 41.66, on attendra un pull-back sur ce niveau pour se positionner avec un stop de protection vers 40.50 EUR et un objectif de 46.20 EUR.

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