(DailyFX.fr) - Les résultats des tests de résistances des banques européennes n'ayant aucun impact notable sur le cours de l'EURUSD lundi, l'euro est parvenu à gagner du terrain contre le dollar américain en dépit de la dégradation du climat des affaires en Allemagne en octobre.
L'indice Ifo allemand, qui mesure le sentiment des entreprises outre-Rhin, a reculé pour le sixième mois consécutif et est ressorti à 103,2 en octobre contre les attentes à 104,6. Le climat des affaires en Allemagne tombe ainsi sur ses plus bas de 22 mois d'après cette publication.
Alors que l'enquête Ifo indique un risque d'un ralentissement économique plus sévère en Allemagne, les derniers chiffres du crédit octroyé au secteur privé européen ont permis à l'euro de se maintenir face au billet vert. En septembre, le crédit bancaire n'a reculé que de 1,2 % contre les attentes à -1,3 % et une contraction de 1,5 % en août. Le crédit octroyé au secteur privé, qui impacte la croissance des prix dans la zone euro, se contracte de façon continue depuis 2013. Mais cette contraction ralentit depuis le début de l'année alors que le crédit bancaire était en retrait de 2,3 % en janvier.
Les chiffres du crédit et de la masse monétaire publiés par la Banque centrale européenne (BCE) hier représentent un facteur de soutien pour l'euro comme l'amélioration de ces indicateurs diminue la probabilité d'une spirale déflationniste en zone euro. Ce risque n'est pas complètement écarté bien entendu, et la BCE pourrait être obligée d'assouplir davantage sa politique monétaire si les perspectives en matière d'inflation ne s'améliorent pas au début de 2015.
Enfin, on peut aussi expliquer le rebond de l'EURUSD par les statistiques décevantes aux Etats-Unis en amont de la réunion du FOMC mercredi soir. En effet, l'indice PMI des services est ressorti inférieur aux attentes à 57,3 pour le mois d'octobre contre 58,9 le mois précédent. Avec les ventes de logements en cours également inférieures aux attentes en septembre, le dollar US poursuit se trouve toujours sous pression ce matin.
Les perspectives pour l'EURUSD ne dépendent désormais que du dollar, et le billet vert risque de glisser davantage si les prochaines publications aux Etats-Unis déçoivent. Il faudra alors suivre les commandes de biens durables à 13h30 CET et l'indice de confiance du Conference Board à 15h afin de mieux anticiper une poursuite de la consolidation du billet vert avant le FOMC.
Analyse technique de l'EURUSD
L'EURUSD teste une résistance de court terme à 1,2720$ ce matin, mais le fait que la paire continue d'enregistrer de nouveaux plus hauts de plus en plus hauts suggère une possibilité de grimper vers les 1,2780$sur le très court terme. Ceci dit, le fait que le Dow Jones-FXCM US Dollar Index est proche d'une ligne de tendance haussière de moyen terme indique un risque de rebond du dollar cet après-midi. Si l'EURUSD finit par se retourner à la baisse en dessous des 1,2720$ avec un rebond de l'USDOLLAR sur son support, l'euro pourrait corriger à nouveau vers les 1,26$.
Graphique 1 : L'EURUSD teste une résistance à 1,2720$ ce matin
Graphique 2 : Le Dow Jones-FXCM US Dollar Index s'approche d'un support important
Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
Pour me contacter, écrivez à araymond@fxcm.fr
Suivez-moi sur Twitter : @AdrianRaymondFX
original source
