Par RÉSUMÉ DES NOUVELLES FOREX ASIE/EUROPE
Le Dollar Index Dow Jones FXCM (symbole : USDOLLAR) est dans sa sixième journée consécutive de baisse avant le "vrai" début de la semaine : le rapport ISM manufacturier (AVR), qui sera publié à 10h00 EST/14h00 GMT. Pour renforcer cette idée (celle d'un "vrai" début), il nous faut comprendre que la décision de la Réserve fédérale à propos des taux aujourd'hui n'est pas l'une des deux annonces les plus importantes de cette semaine : c'est là un événement rare.
Au lieu de cela, les événements principaux de cette semaine auront lieu jeudi et vendredi, avec la décision de la Banque centrale européenne à propos de ses taux et le très attendu rapport du marché du travail américain, la variation de la masse salariale non agricole (AVR) et le taux de chômage (U3) (AVR). Notre stratégiste devises en chef, John Kicklighter, note que le rapport du marché du travail américain "est le pivot de la relance, puisque la Fed attend un taux de chômage de 6.5% pour changer sa position politique.”
La décision de la BCE à propos des taux cette semaine est particulièrement importante, à cause de la hausse des prévisions en faveur d'une baisse de taux parmi les économistes, les médias financiers et les acteurs du marché (y compris moi-même). Au début de la semaine, l'euro a rebondi avant cette réunion de politique monétaire, dans ce qui me semble être un "remake" inversé de la réunion de politique monétaire de la BCE de juillet 2011. À l'époque, le président d'alors, Jean-Claude Trichet, avait augmenté le taux principal de refinancement de la BCE de 25 pbs, et l'EURUSD avait baissé de plus de 500 pips au cours des deux semaines suivantes. Le point important est le suivant : la direction de l'euro dépend de ce qui est le plus favorable pour la croissance en zone euro, et pas nécessairement des perspectives concernant les rendements. Les marchés obligataires ont déjà intégré une baisse ; en conséquence, s'il n'y a pas de baisse de taux, l'euro sera dans une situation difficile. Quoiqu'il en soit, on s'attend à une immense volatilité.
Jetons un coup d'oeil au crédit européen : les marchés retiennent leur souffle avant la décision de la BCE à propos des taux jeudi, et n'offrent donc que peu de support ou de résistance à l'euro. Le taux de l'obligation italienne à 2 ans est inchangé à 1.073%, de même que celui de l'obligation espagnole à 2 ans à 1.648%. Parallèlement, le taux de l'obligation italienne à 10 ans est inchangé à 3.881%, et celui de l'obligation espagnole à 10 ans l'est également à 4.112% ; des taux plus bas impliquent des prix plus élevés.
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PERFORMANCES RELATIVES (face à l'USD) : 10h35 GMT
GBP : +0.26%
CAD : +0.18%
EUR : +0.17%
NZD :+0.16%
CHF : +0.12%
JPY:-0.11%
AUD : -0.13%
Dollar index Dow Jones FXCM (symbole : USDOLLAR): -0.04% (-1.36% 5 derniers jours)
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PRÉVISIONS D'ANALYSE TECHNIQUE
EURUSD : Les données de ce matin ont fait que la paire est restée basse, et une fois de plus elle se maintient près du retracement "aimanté" 38.2% de Fibonacci du mouvement du plus bas de juillet 2012 (1.2041) au plus haut de février 2013 (1.3710). La réaction que nous avons observée aujourd'hui après les données était unique : prise dans son ensemble, elle pointe vers une baisse de taux de la BCE ; pourtant l'EURUSD a établi son plus bas journalier exactement quand les données de l'inflation et du marché du travail ont été publiées. Cela veut peut-être dire que le marché interprète une baisse de taux comme étant positive (tout comme la hausse de taux de la BCE en juillet 2011, sous la gouverne du président d'alors Jean-Claude Trichet, avait entrainé une baisse de l'EURUSD). Dans tous les cas, je suis neutre jusqu'à la réunion, mais je me prépare à vendre.
USDJPY : Pas de changement alors que les cours passent en dessous de la MME 21 : "La configuration en triangle ascendant haussier a été invalidée à la fin de la semaine dernière, et maintenant le cours révèlent des échanges sous les MME 8 et 21, dans le contexte d'une cassure de la tendance haussière du RSI journalier. Vendredi, j'ai noté que "l'USDJPY semble prêt à un repli, qui pourrait être provoqué par un chiffre du PIB américain du T1 2013 plus faible que prévu.” Alors que ces évènements se déroulent, une cassure de la MME 21 à 97.80/85 pourrait voir les cours augmenter les pertes jusqu'à l'ancienne résistance devenue support à 96.60."
GBPUSD : Pas de changement : "La paire GBPUSD présente un développement modeste de son mouvement (sans doute tempéré avant l'annonce du PIB américain du T1 2013), se rapprochant de 1.5500 maintenant que la résistance de mi-avril à 1.5410/15 a cédé (hier). Si le range du canal haussier doit continuer à jouer son rôle, une progression vers 1.5550 n'est pas impossible. Les baisses devraient être soutenues à court terme par 1.5340 (MME 8) et 1.5285/90 (MME 21)." Le mouvement vers la limite supérieure du canal, à 1.5540/60, devrait amener un certain soulagement ; et si le range se maintient, le prochain segment baissier devrait commencer début mai.
AUDUSD : Pas de changement alors que les évolutions journalières des cours forment un petit marteau inversé : "La semaine dernière je disais : "Vers le milieu de la semaine dernière, la structure MME 8/21 est devenue baissière dans le contexte de la cassure de la tendance haussière du RSI, ce qui coïncide avec le rallye à partir des plus bas du 4 mars et du 8 avril. Fondamentalement, dans le cadre de la baisse des prix des métaux de base et des mauvaises données en provenance de Chine, nous préférons vendre les devises de matières premières. Techniquement, il est important de noter que l'AUDUSD n'a pas réussi à développer son mouvement après la configuration de base potentielle, un groupe de trois jours en "doji-marteau-doji.""Les marteaux inversés successifs n'ont pas présenté de développement, et la structure MME 8/21 se compresse maintenant vers la hausse, peut-être en invalidant le signal baissier. Je suis neutre mais je chercherai à vendre un rallye.”
S&P 500 : Pas de changement : "Est-ce que le sommet est en place ? Une liquidation spectaculaire hier a fait chuter le S&P 500 en dessous de la zone cruciale de 1570/75, des anciens pics ainsi que du support de la ligne de tendance haussière tracée à partir des creux de fin décembre et fin janvier... Qui d'ailleurs sont aussi les plus bas précédant l'accord sur la crise fiscale et le plus bas d'après les élections italiennes. Nous sommes quelque peu en territoire inconnu ici, avec soit une clôture au-dessus de 1570/75 qui serait nécessaire pour un nouveau test des plus hauts, ou une clôture en dessous de 1530/35 qui signalerait une faiblesse vers et en dessous de 1500.”
OR : Pas de changement : "La zone de support majeure des derniers 18 mois, de 1520 à 1575, a cédé avec vigueur la semaine dernière, alors que la combinaison de mauvais fondamentaux (des institutions financières qui cherchent du cash en Europe après Chypre) et de cassures techniques produisait un environnement de vente idéal. Les métaux précieux en général ont été assommés, et l'or est retombé au creux de mi-mars, vers 1380/85. Une clôture hebdomadaire en dessous de 1430 cette semaine laisse entrevoir une possibilité d'un creux plus important vers 1305.”
