Euro / US Dollar (EUR/USD) : Consolidation de l’Euro dans son canal

Analyse à moyen terme du 05/03/2010 | 10:24 Opinion : Négative sous les 1.3782 USD Objectif de cours : 1.29 USD

Depuis le début du mois de février et la stabilisation du Dollar, la parité semble vouloir évoluer durablement dans un range situé entre 1.3450 et 1.3700, dont les deux bornes viennent justement d’être testées. L’Euro a d’abord tenté une sortie du côté inférieur, le 2 Mars dernier, cotant même un plus bas depuis mai 2009, mais finalement sans succès. Après l’annonce par le gouvernement grec, le 3 Mars, d’un plan d’austérité qui devrait permettre une économie de 4,8 Mds d’euros, la réaction pour le moins instinctive du marché fut immédiate et encouragea le cours à traverser la borne supérieure du couloir en traçant un plus haut à 1.3737, mais une fois de plus sans confirmation. La réticence des autres pays de l’UE, l’Allemagne en tête, à se montrer solidaires, ayant sans aucun doute freiné les ardeurs.
Parallèlement, la BCE, motivée par le ralentissement économique de ces derniers mois et par un risque inflationniste maîtrisé, a maintenu son principal taux directeur à son plus bas historique (1%). Une décision qui ne plaide pas en faveur d’une nouvelle poussée de la devise européenne. La plupart des économistes pensent d’ailleurs que ce statu quo perdurera au moins jusqu’à la fin de l’année. Enfin, la publication de chiffres économiques américains décevants renforce également le Dollar qui joue son rôle habituel de valeur refuge.
D’un point de vue technique, à long terme, le cours en données hebdomadaires évolue depuis le début de l’année sous sa moyenne 20 semaines. En données quotidiennes, la tendance est également clairement baissière.
Dans l’indécision ambiante, il n’est bien sûr pas conseillé d’anticiper une sortie du canal par le bas mais passer vendeur sous les 1.3450 représenterait une réelle opportunité. La sortie pourrait s’effectuer en deux temps, d’abord à 1.3200, niveau testé à plusieurs reprises au cours des 18 derniers mois, puis à 1.2900 pour les mêmes raisons. Le niveau technique des 1.3450 pourrait nous permettre de placer un stop serré juste au-dessus de ce prix, ce qui viendrait réduire le risque et renforcer l’intérêt d’une telle prise de position. Mais le cours ayant déjà buté à plusieurs reprises sur 1.3540, une protection un peu moins stricte autour des 1.3550 apparaît particulièrement judicieuse.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com