Euro / US Dollar (EUR/USD) : Décorrélation Euro/CAC40

Analyse à moyen terme du 30/11/2011 | 13:35 Opinion : Négative sous les 1.3534 USD Objectif de cours : 1.3189 USD

Le Vieux Continent continue d’attiser les inquiétudes sur les marchés, les investisseurs espérant désormais de nouvelles mesures anti-crise lors du prochain sommet européen du 9 décembre, mais la parité EUR/USD résiste malgré tout, aidée par le recul technique du billet vert.

Les mauvaises nouvelles ne cessent d’affluer en Europe où les taux italiens évoluent au-dessus de 7% et où les agences de notation multiplient les avertissements. Fitch a ainsi abaissé la note de la dette du Portugal tandis que Standard and Poor’s faisait de même avec la dette belge avant que Moody’s n’indique qu’aucun Etat de la zone Euro ne se trouvait à l’abri d’une dégradation. Aussi, l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a estimé que l’Euroland entrait en légère récession, n’excluant pas la faillite d’un pays.

Les perspectives d’un soutien à l’Italie de l’UE et du FMI et d’un plan de stabilité franco-allemand ont néanmoins permis à la monnaie unique d’éviter une nouvelle salve de ventes et aux Etats en difficulté de procéder avec succès à leurs adjudications respectives. Angela Merkel s’oppose pourtant toujours à une plus grande intervention de la BCE ou à la création d’Euro-obligations, mais les deux premières puissances économiques européennes prépareraient des mesures pour renforcer la discipline budgétaire dans la région. Enfin, en prélude du sommet du 9 décembre, la réunion de l’Eurogroupe à Bruxelles a permis d’approuver de nouvelles mesures pour accroître la force de frappe du FESF, toutefois moins ambitieuses qu’initialement annoncé le 27 octobre dernier.

Techniquement, même si l’Euro a freiné sa chute, cette retenue s’explique davantage par le recul du Dollar que par un sursaut de la monnaie unique qui ne s’est pas engouffrée dans le sillage des indices boursiers en ce début de semaine. Le Dollar Index s’est en effet heurté à une résistance à l’approche de 80 mais l’Euro s’inscrit en forte baisse face à la plupart des devises majeures et nous restons vendeurs à court terme sur la parité, toujours avec notre support à 1.3189 USD en ligne de mire.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com