Euro / US Dollar (EUR/USD) : Des promesses influentes

Analyse à moyen terme du 12/10/2011 | 08:33 Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 1.3189 USD/ 1.388 USD

Prenant le contrepied de nombreux spécialistes, l’Euro s’installe au-dessus du seuil de 1.36 USD après la rencontre Merkel-Sarkozy, l’annonce de la restructuration de la banque franco-belge Dexia et le feu vert de la Troïka pour un nouveau déblocage de fonds au profit d’Athènes.

Pourtant las des bonnes intentions des responsables européens, toujours dépourvues d’actions concrètes, les marchés ont accueilli favorablement les propos du chef d’Etat français et de la chancelière allemande. Alors que le premier promet des « réponses durables, globales et rapides avant la fin du mois », son homologue d’outre-Rhin assure que Paris et Berlin sont « décidés à faire ce qui est nécessaire pour recapitaliser les banques afin d’assurer l’octroi du crédit à l’économie ». La volonté du duo franco-allemand s’affirme à nouveau mais les opérateurs attendent désormais de réelles mesures, notamment à l’occasion des deux sommets majeurs à venir, celui de la zone Euro prévu le 23 octobre et celui du G20, les 3 et 4 Novembre prochains à Cannes.

L’aversion au risque fut par ailleurs également réprimée après que la France, la Belgique et le Luxembourg se sont portés au secours de Dexia, laquelle va être démantelée dans l’attente du plan de recapitalisation de l’ensemble du secteur bancaire.

Enfin, concernant le dossier grec, la Commission européenne, la BCE et le FMI ont validé le versement à Athènes, prévu « début Novembre », de la sixième tranche du premier plan de sauvetage mais le parlement slovaque vient de rejeter l’élargissement du FESF décidé le 21 juillet dernier. Alors que les seize autres Etats membres de la zone Euro l’avaient déjà approuvé, le texte sera soumis à un deuxième vote impliquant les voix de l’opposition car sans l’aval de Bratislava, le deuxième plan d’aide à la Grèce ne pourrait être appliqué.

Techniquement, l’Euro évoluant durablement au-dessus du seuil charnière de 1.3596 USD, la tendance baissière à court terme perd de sa limpidité. Ainsi, même si nous estimons que le manque de pragmatisme des autorités européennes risque davantage de décevoir d’ici le prochain sommet du G20, nous restons provisoirement à l’écart de la parité.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com