Euro / US Dollar (EUR/USD) : Inébranlable

Analyse à moyen terme du 21/10/2010 | 17:10 Opinion : Négative sous les 1.4252 USD Objectif de cours : 1.3865 USD

Ni la hausse des taux chinois ni la position du secrétaire au Trésor américain Timothy Geithner ne parviennent à maintenir une pression durable sur l’Euro dont la force artificielle semble toutefois menacée par l’imminence des prochaines échéances mondiales.

En effet, malgré les occasions de voir le billet vert s’apprécier cette semaine, la monnaie unique reste proche de 1.40 USD. Le tour de vis à la hausse de 25 points des taux adossés au Yuan avait pourtant créé un violent retour de l’aversion au risque mais la devise européenne s’est rapidement reprise après que les marchés ont intégré que cette décision éliminait les risques de surchauffe de l’économie chinoise, favorisant la reprise mondiale. Plus étonnant, Timothy Geithner s’est érigé à plusieurs reprises cette semaine, notamment dans les colonnes du Wall Street Journal, contre un Dollar faible. Là encore, l’impact en faveur de la monnaie américaine n’aura été que très bref, l’Euro regagnant aussitôt des niveaux supérieurs à la clôture du 15/10.

La question est donc de savoir jusqu’où l’analyse technique et la spéculation à court terme, basée sur les menaces d’assouplissement quantitatif de la banque centrale américaine (FED), peuvent conserver l’avantage sur les fondamentaux. La réunion des ministres des Finances du G20 les 22 et 23 octobre en Corée, mais surtout la prochaine réunion de FED les 2 et 3 Novembre et le sommet du G20 les 11 et 12 Novembre à Séoul obligeront les différentes autorités à dévoiler leurs intentions et à s’accorder, permettant ainsi un retour au calme sur les devises.

Techniquement, l’Euro reste orienté à la hausse à court comme à moyen terme. Malgré une phase de consolidation, la monnaie unique conserve sa résistance aux assauts du billet vert, permettant d’afficher sa force tout en éloignant nos oscillateurs de la zone de sur-achat. Une nouvelle salve d’achats avant la décision de politique monétaire de la FED devient donc de plus en plus probable mais le manque de visibilité avant cette échéance nous pousse à patienter de nouveau pour mieux nous positionner dès le mois prochain.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com