Euro / US Dollar (EUR/USD) : L’Italie dans le viseur des marchés

Analyse à moyen terme du 10/11/2011 | 09:28 Opinion : Négative sous les 1.3885 USD Objectif de cours : 1.3189 USD

La monnaie unique plonge à nouveau sous la pression exercée par les taux longs italiens, bien que l’ont eût appris l’annulation du référendum grec en marge d’un sommet du G20 plutôt monotone.

Malgré l’abandon du projet de « vote-suicide » à Athènes et la démission du Premier ministre G. Papandréou, la crise politique se règle lentement en Grèce alors que les négociations traînent pour créer un nouveau gouvernement de coalition rassemblant socialistes et opposition de droite.

Et puisque qu’aucune nouvelle mesure concrète n’a émergé lors de la réunion cannoise du G20, les investisseurs reportent leurs craintes sur l’Italie. Les taux longs ont dépassé 7% cette semaine, pour la première fois depuis la création de l’Euro, seuil à partir duquel un pays se retrouve en difficulté pour se financer seul sur les marchés, comme ce fut le cas pour la Grèce, l’Irlande et le Portugal. Et maintenant que la troisième économie de l’Union monétaire se trouve sous surveillance du FMI et de la Commission européenne, le chef du gouvernement Silvio Berlusconi paie son laxisme en matière d’austérité. La présidence de la République transalpine a en effet annoncé que le Cavaliere quitterait ses fonctions d’ici la fin du mois, après l’adoption au Parlement des mesures promises à l’Union européenne pour maîtriser la contagion de la crise de la dette.

Pa ailleurs, la BCE, pourtant si encline à resserrer sa politique monétaire il y a quelques mois, annonçait une baisse surprise d’un quart de point de son taux directeur début novembre. L’institution s’appuyait, par l’intermédiaire de son nouveau président Mario Draghi, sur le repli attendu des tensions inflationnistes et les risques entourant la croissance.

Techniquement, le franchissement net d’un seuil clé à 1.3654 USD valide la tendance baissière de court terme et pourrait provoquer une accélération du cours jusqu’à notre prochain support. Nous passons donc vendeurs aux cours actuels, 1.3189 USD en ligne de mire.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com