Euro / US Dollar (EUR/USD) : Les technocrates prennent le pouvoir

Analyse à moyen terme du 14/11/2011 | 08:50 Opinion : Négative sous les 1.3885 USD Objectif de cours : 1.3189 USD

La monnaie unique rebondit significativement après les démissions successives de Messieurs Papandréou en Grèce et Berlusconi en Italie et leurs remplacements respectifs par  Lucas Papademos et Mario Monti, deux économistes respectés.

Les marchés, qui voyaient tout en noir il y a encore quelques jours, terminaient la semaine sur une note positive après l’annonce de l’arrivée de M. Papademos, ancien gouverneur de la Banque de Grèce et vice-président de la BCE, au pouvoir en Grèce.

Au même moment, l’autorité monétaire européenne serait intervenue sur le marché obligataire pour détendre les taux transalpins alors que la troisième économie de la zone Euro a pu lever 5 milliards d’euros à un an lors d’une adjudication réussie mais néanmoins assortie de taux en forte hausse : plus de 6% contre 3.5% il y a un mois. Et puis, dans le sillage du changement grec, une intervention du chef de l’Etat italien Giorgio Napolitano a précipité l’adoption au Parlement des mesures budgétaires promises à l’Union européenne et au FMI, entérinant la démission du Cavaliere et ouvrant la voie à la formation d’un nouveau gouvernement. Mario Monti, indépendant politiquement, ex commissaire européen à la Concurrence, vient ainsi d’être nommé Président du Conseil par le Président de la République pour réunir une équipe chargée de redresser les finances publiques.

Malgré l’enthousiasme suscité par l’arrivée aux commandes de techniciens théoriquement plus compétents pour affronter la crise qui frappe la zone Euro, il est toutefois peu probable que cet élan s’inscrive dans la durée. La situation reste critique dans la région en raison de tristes perspectives de croissance et rien n’indique que les pays les plus en difficulté parviendront à mettre en place les mesures d’austérité prévues.

Techniquement, nous restons donc baissiers à court terme sur l’Euro Dollar, notre résistance à 1.3885 USD semblant pouvoir tenir malgré une hausse du billet vert qui reste également potentiellement limitée par la situation budgétaire de l’Oncle Sam.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com