Euro / US Dollar (EUR/USD) : Rebond provisoire
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Analyse à moyen terme du 27/09/2011 | 18:32
Opinion : Négative sous les 1.3793 USD
Objectif de cours : 1.3196 USD
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Même si la volonté des responsables internationaux de rassurer les marchés offre quelques séances de répit à la monnaie unique, le manque de mesures concrètes pour enrayer la crise des dettes souveraines devrait rester favorable au billet vert à plus long terme.
A tour de rôle, les membres du G20, l’Autorité bancaire européenne (EBA) ou la BCE montaient au créneau ces derniers jours. Depuis Washington où ils se réunissaient, les pays du G20 se sont d’abord engagés à apporter une « réponse internationale forte et coordonnée » au ralentissement économique et à l’affaiblissement du secteur bancaire. L’EBA excluait à son tour une recapitalisation des 16 banques ayant passé de justesse les derniers stress tests avant que l’institut d’émission européen ne laisse la porte ouverte à une prochaine baisse des taux directeurs par l’intermédiaire de son gouverneur autrichien Ewald Nowotny.
En outre, le désormais fameux Fonds européen de stabilité financière (FESF) revenait au centre des discussions alors que le commissaire européen Olli Rehn indiquait que sa force de frappe pourrait être sensiblement accrue. Si ceci permettrait entre autres de soutenir les institutions financières en manque de capitaux, ces allégations furent toutefois tempérées par le ministre allemand des Finances Wolfgang Schäuble qui, s’il accepte d’évoquer d’éventuels instruments supplémentaires, réfute toute idée de renflouement du FESF, mettant en exergue les divisions au sein du Vieux-Continent.
La propagation de la crise reste ainsi bien loin d’être contenue dans l’attente d’un vote important du Parlement allemand sur le précédent élargissement, annoncé le 21 juillet dernier, de ce même fonds de soutien et du versement d’une nouvelle tranche d’aide à Athènes.
Graphiquement, le rebond technique de l’Euro conduit le cours au contact d’une zone située autour de 1.36 USD où il reste tout à fait opportun de passer vendeur, dans le sens de la tendance court/moyen terme. Notre objectif est en revanche revu à la hausse à 1.3196 USD.
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Mathieu Burbau
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